新征程 尹志燁作（人民視覺）

2月26日，國務院新聞辦舉行新聞發(fā)布會，證監(jiān)會相關負責人介紹了中國資本市場改革、穩(wěn)定、發(fā)展等方面情況并就熱點問題作出回應。據(jù)了解，當前中國資本市場的監(jiān)管思路是：牢牢堅持市場化、法治化、國際化的改革方向，堅持依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴監(jiān)管，同時充分尊重市場規(guī)律，順應市場需求，努力構建多層次資本市場以更好地服務實體經濟?？梢灶A見，隨著市場運行制度的不斷健全和完善，世界將迎來一個更加成熟、開放、高效的中國資本市場。

從嚴監(jiān)管防控風險

據(jù)中國證監(jiān)會主席劉士余介紹，一年來中國資本市場監(jiān)管體現(xiàn)為3個“嚴”：一是標準嚴。監(jiān)管部門嚴格首次公開募股（IPO）審核標準，保證上市公司質量。二是執(zhí)行嚴。對于資本市場的亂象，監(jiān)管部門及時、堅決地“亮劍”。三是自身管理嚴。證監(jiān)會加強自身建設，確保監(jiān)管隊伍的政治使命感強起來、腰桿子硬起來、監(jiān)管嚴起來。

針對IPO提速是否會影響股市穩(wěn)定這一問題，劉士余明確指出，高質量的上市公司會帶來市場增量資金。去年，證監(jiān)會花大工夫嚴把IPO、再融資、并購重組質量關，加大了發(fā)行人、保薦人的責任。劉士余表示，以減少甚至暫停IPO的方法穩(wěn)定市場在以往確實取得過時點性的效果，但并沒有解決資本市場長期穩(wěn)健發(fā)展的機制性問題。

“在資本市場中，監(jiān)管部門的職責就是保護投資者利益。在相關法律規(guī)定還不十分細致的情況下，證監(jiān)會從嚴監(jiān)管的方向非常值得肯定。這將提升失信、欺詐等行為的違法成本，助力風險防控，形成良性循環(huán)，促使中國資本市場朝著更加成熟、健康的方向發(fā)展?！鄙虾＝煌ù髮W安泰經濟與管理學院金融系主任吳文鋒教授對本報記者說。

雙向開放穩(wěn)步擴大

從滬港通進一步完善，到深港通順利開通，再到中國證券業(yè)有關機構參與“一帶一路”建設，中國資本市場對外開放成績不俗。

在此背景下，中國A股何時能夠加入MSCI（摩根士丹利資本國際公司）全球指數(shù)便成為不少海內外投資者共同關心的話題。在發(fā)布會上，中國證監(jiān)會副主席方星海表示，任何一個新興市場的股票指數(shù)，如果沒有中國股票在其中，都是非常不完整的。A股是否納入MSCI全球指數(shù)是一個商業(yè)決策，中方的態(tài)度是歡迎并樂見其成。

方星海還表示，中國資本市場歡迎境外投資者、境外服務提供商來華開展業(yè)務。例如，在投資中國股票、債券方面，境外投資者就可以通過QFII（合格境外機構投資者）機制和深港通、滬港通等渠道來實現(xiàn)。同時，合資證券公司、基金管理公司和期貨公司的境外投資者持股比例最高可以達到49%，私募股權管理機構外資亦可以獨資經營。未來，除了自主開放以外，中國還將在雙邊或多邊國際協(xié)議的框架下，推進資本市場雙向對等開放。

“中國資本市場雙向開放是一個大趨勢，但把握好開放的步伐和節(jié)奏也很重要?！眳俏匿h說，雖然大數(shù)據(jù)等監(jiān)管手段已很普遍，但境外資本進入依然會增加監(jiān)管難度，而且這些資本匯出中國時還有一些稅收安排上的問題有待解決。

豐富渠道服務實體

中國資本市場包括股票市場、債券市場，還有衍生品市場，其中股票市場包括滬深主板市場、新三板市場和區(qū)域性股權市場。因此，多層次資本市場建設是一個系統(tǒng)工程，對整個中國資本市場的成熟和開放有著十分重要的意義。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年2月24日，新三板市場掛牌企業(yè)達到10715家，掛牌企業(yè)累計股權融資已達2900多億元，為緩解中小微企業(yè)融資難、融資貴提供了實實在在的支持。

業(yè)內人士指出，大量中小微企業(yè)登陸資本市場，改善了融資結構，提升了品牌價值，引領和帶動了社會資本對初創(chuàng)型企業(yè)的投資，這體現(xiàn)出資本市場服務實體經濟的職能，促進了中國經濟新動能的釋放。

吳文鋒表示：“處于不同行業(yè)和不同發(fā)展階段的企業(yè)，其負擔直接融資成本的能力各不相同，而有效分層的資本市場可以為這些企業(yè)提供更加豐富多元的融資渠道。未來，中國在建設多層次資本市場時應進一步強化上市公司退市、轉板的動態(tài)循環(huán)，以便在投資者保護、服務實體經濟轉型升級等方面發(fā)揮更大作用?！保ㄓ浾?王俊嶺）