新華社北京８月２９日電 （記者 韓潔 羅沙）按照十屆全國人大常委會第２８次會議審議通過的《國務院關于提請審議財政部發(fā)行特別國債購買外匯及調整２００７年末國債余額限額的議案》，財政部于２９日發(fā)行了第一期特別國債６０００億元。就發(fā)行本期特別國債的有關問題，財政部有關負責人接受了記者采訪。
發(fā)行特別國債可減輕央行對沖流動性壓力
對當前發(fā)行特別國債的背景，財政部有關負責人說，近年來，在國際經濟失衡的背景下，我國國際收支呈現(xiàn)“雙順差”的局面。在現(xiàn)行體制下，人民銀行在外匯市場上大量購買外匯，被動投放大量的基礎貨幣，遠遠超過經濟增長的合理需要。
為維護經濟穩(wěn)定運行和物價穩(wěn)定，大量投放的基礎貨幣需要人民銀行通過貨幣政策操作回籠。近年來，人民銀行已積極采取了發(fā)行中央銀行票據、上調存款準備金率等多種貨幣政策工具回籠貨幣，取得了一定成效。
不過，這位負責人指出，目前流動性偏多的問題仍然突出，人民銀行對沖操作的難度日益增大。通過財政發(fā)行特別國債購買外匯，可以減輕人民銀行對沖壓力，同時增加人民銀行公開市場操作工具選擇。
發(fā)行特別國債購買外匯凸顯“三大功能”
這位負責人說，發(fā)行特別國債購買外匯的作用體現(xiàn)在以下三個方面：
一是有利于抑制貨幣流動性，緩解人民銀行對沖壓力。
二是有利于促進財政政策和貨幣政策協(xié)調配合，改善宏觀調控。當流動性過剩時，人民銀行可以通過賣出國債回籠貨幣；當流動性不足時，人民銀行則可買入國債釋放貨幣，這為財政政策和貨幣政策更好地進行協(xié)調配合創(chuàng)造了條件。
三是有利于降低外匯儲備規(guī)模，提高外匯經營收益水平。根據２００７年金融工作會議精神，對于超出合理規(guī)模的外匯儲備，需要進行有效運用和管理，提高經營收益水平，為此，國務院決定成立中國投資有限責任公司，財政部發(fā)債購買的外匯全部撥付給該公司作為資本金來源。
這位負責人明確表示，財政發(fā)行本期６０００億元特別國債購買的外匯資金，將作為中國投資有限責任公司的資本金來源，由該投資公司經營。
１．５５萬億元特別國債分期發(fā)行出于兩點考慮
關于１．５５萬億元特別國債為什么要分期發(fā)行，這位負責人說，主要基于以下兩點考慮：一是充分考慮宏觀經濟金融運行形勢，遵循可操作性、經濟性和可控性的原則，分期、合理安排特別國債的發(fā)行規(guī)模；二是當前我國國債市場缺乏１０年期以上長期國債品種，將１．５５萬億元特別國債分期發(fā)行，可以按照１０年、１５年期，甚至更長期限分批、分次發(fā)行，有助于豐富國債的品種和期限結構。
這位負責人指出，本期６０００億元特別國債的特點就是面向境內商業(yè)銀行發(fā)行，期限為１０年，票面利率為４．３０％。
對于期限結構問題，主要考慮到目前我國發(fā)行的國債品種中，期限結構以３至７年期的中長期國債為主，１年期以下短期國債和１０年期以上長期國債相對較少，本期發(fā)行１０年期特別國債有助于改善國債期限結構，促進債券市場的健康發(fā)展。
對于利率水平問題，十屆全國人大常委會第２８次會議審議通過的《國務院關于提請審議財政部發(fā)行特別國債購買外匯及調整２００７年末國債余額限額的議案》規(guī)定，特別國債票面利率根據市場情況靈活決定。根據這一原則，財政部主要是參考債券市場同期限國債品種收益率水平，并考慮到特別國債自身特點，將本期國債的票面利率確定為４．３０％。
本期特別國債緣何通過境內商業(yè)銀行發(fā)行
本期特別國債通過境內商業(yè)銀行發(fā)行，那么為什么選擇這種操作方式，是否會影響境內商業(yè)銀行的正常經營？
對此，財政部有關負責人說，財政發(fā)行本期國債采取的操作方式是，財政部向境內商業(yè)銀行發(fā)行６０００億元特別國債，籌集人民幣資金后，向人民銀行購買等值的外匯，同時，人民銀行利用賣匯獲得的６０００億元人民幣向境內商業(yè)銀行購買等值的特別國債。
這位負責人說，采取這種操作方式的原因是，由商業(yè)性金融機構從財政部購買特別國債，并將特別國債出售給人民銀行，可以按照市場化的原則實施財政發(fā)行特別國債購買外匯的措施，使交易行為遵循市場規(guī)律。
這位負責人表示，這種操作方式不會影響境內商業(yè)銀行的正常經營。人民銀行用出售外匯所得資金及時向境內商業(yè)銀行買進特別國債，因此，不會對境內商業(yè)銀行的資金頭寸、資產負債、正常經營產生影響?！?/p>
