外資在華并購日趨活躍，對盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步、轉(zhuǎn)變增長方式等有著積極作用。然而，正如其他經(jīng)濟(jì)行為一樣，并購在其擴(kuò)展中也是機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，若應(yīng)對不當(dāng)，難免帶來一些問題，造成負(fù)面影響。這就亟需政府和企業(yè)雙管齊下，防患未然，努力趨利避險(xiǎn)，善于為我所用，切實(shí)提高利用外資的質(zhì)量和水平。
依法規(guī)范 實(shí)現(xiàn)有序并購
商務(wù)部等六部委出臺(tái)的《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》近日正式實(shí)施，其對并購境內(nèi)企業(yè)類別、行業(yè)、控股比例等所設(shè)的門檻，最為引人注目。
國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院專家王曉紅認(rèn)為，運(yùn)用完善的法律細(xì)則來調(diào)控外資行為，是維護(hù)本國產(chǎn)業(yè)安全最有效的手段。美歐都制定了針對跨國并購的完備法律體系，將本國對于外資并購的立場、政策以及審查的標(biāo)準(zhǔn)、門檻、程序、期限和投訴方式等，在法律法規(guī)中予以明文規(guī)定。得益于此，美英雖是外商直接投資流入大國，但其產(chǎn)業(yè)仍是安全和充滿活力的。
在我國，外資并購歷史還很短，尤須進(jìn)一步健全并細(xì)化外資并購的政策法規(guī)。商務(wù)部條法司司長尚明表示，新的并購規(guī)定生效后，對外國投資者并購國內(nèi)企業(yè)的審查將更透明、更規(guī)范和更有可操作性。比如，目前一些行業(yè)外企的市場份額集中度較高，盡管市場份額集中與壟斷并不能劃等號(hào)，但在客觀上增加了壟斷的可能性。新規(guī)定就反壟斷審查專門用了一章的篇幅，明確主管部門認(rèn)為并購行為可能造成過度集中、妨害正當(dāng)競爭、損害消費(fèi)者利益的，可舉行聽證會(huì)，依法決定批準(zhǔn)與否，并設(shè)立了更多的量化標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng)出現(xiàn)并購方１年內(nèi)并購國內(nèi)關(guān)聯(lián)行業(yè)的企業(yè)超過１０個(gè)、并購導(dǎo)致并購方當(dāng)事人在中國的市場占有率達(dá)到２５％等情況時(shí)，外國投資者應(yīng)向監(jiān)管部門報(bào)告。
較之舊的政策條文，新規(guī)在嚴(yán)格外資準(zhǔn)入制度、維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全方面明顯有所強(qiáng)化：外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)并取得實(shí)際控制權(quán)，涉及重點(diǎn)行業(yè)、存在影響或可能影響國家經(jīng)濟(jì)安全因素，以及導(dǎo)致?lián)碛旭Y名商標(biāo)或中華老字號(hào)的境內(nèi)企業(yè)實(shí)際控制權(quán)轉(zhuǎn)移的，當(dāng)事人應(yīng)就此向商務(wù)部進(jìn)行申報(bào)。而在此前，只有價(jià)值１億美元以上的并購案才需要商務(wù)部審批。此外，如若當(dāng)事人沒有申報(bào)，但其并購行為對國家經(jīng)濟(jì)安全造成重大影響的，相關(guān)部門可要求當(dāng)事人終止交易或采取轉(zhuǎn)讓相關(guān)股權(quán)、資產(chǎn)等措施。
對于個(gè)別國內(nèi)企業(yè)或個(gè)人以“假外資”方式，將其從國內(nèi)轉(zhuǎn)移出去的資產(chǎn)重新回國投資并購并享受外企稅收優(yōu)惠等待遇，新規(guī)定也力求堵住體制漏洞，并首次強(qiáng)調(diào)外資并購境內(nèi)企業(yè)必須符合中國的產(chǎn)業(yè)、土地和環(huán)保等政策。
商務(wù)部條法司副司長郭京毅說，從我國對外資的產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄到外資并購新規(guī)，任何并購者都必須遵循。商務(wù)部３年來審批了２００多個(gè)外資并購項(xiàng)目，迄今還沒有一起敢違規(guī)的，“惡意并購”更是免談。不管外方是以產(chǎn)業(yè)資本還是金融資本并購，如果認(rèn)定這個(gè)并購項(xiàng)目不符合要求，中方不會(huì)批準(zhǔn)，絕不聽之任之。
加強(qiáng)監(jiān)管 提高引資質(zhì)量
聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議秘書長素帕猜指出，外商直接投資是一筆充滿風(fēng)險(xiǎn)的生意，跨國并購也不例外，東道國必須具備良好的駕馭能力和有力的管理措施。
表面上看，以并購新規(guī)為標(biāo)志，中國對外資并購的審查更嚴(yán)、門檻更高，但這并不預(yù)示著要給外資戴上緊箍咒。加大監(jiān)管力度與利用外資政策并不矛盾，恰恰是為了更合理有效地利用外資，維護(hù)好國內(nèi)產(chǎn)業(yè)安全。
注重對外資并購的監(jiān)管，是許多國家通行的做法。比如，美國不僅有反壟斷法確保外資收購不會(huì)形成市場壟斷，還設(shè)有外國投資委員會(huì)這類專門機(jī)構(gòu)對并購進(jìn)行審查，中海油競購尤尼科、聯(lián)想收購ＩＢＭ的ＰＣ業(yè)務(wù)以及阿聯(lián)酋迪拜公司收購美國六大港口等案例，都曾受到該機(jī)構(gòu)審查。
中國社科院財(cái)貿(mào)所貿(mào)研室主任馮雷認(rèn)為，跨國公司來華投資更看重綜合投資環(huán)境，而不是某一項(xiàng)或幾項(xiàng)優(yōu)惠政策。從長遠(yuǎn)看，更完善的法律環(huán)境、更規(guī)范的市場環(huán)境、更公平的競爭環(huán)境，將更有利于投資者追求利潤的最大化。一個(gè)行業(yè)發(fā)展、一種市場行為的監(jiān)管跟上了，所有關(guān)聯(lián)方都會(huì)從中獲益。對并購強(qiáng)化監(jiān)管，正是要兼顧各方利益，最終實(shí)現(xiàn)共贏。
企業(yè)自強(qiáng) 更積極“走出去”
應(yīng)對外資并購，企業(yè)先要自強(qiáng)。
大量實(shí)例表明，凡是引進(jìn)外資獲得成功的企業(yè)和行業(yè)，都是自我發(fā)展和創(chuàng)新意識(shí)較強(qiáng)的，如西安電氣集團(tuán)、上海轎車行業(yè)。
做大做強(qiáng)，應(yīng)對并購，最關(guān)鍵的是增強(qiáng)國內(nèi)企業(yè)自主創(chuàng)新能力。上世紀(jì)８０年代，日本資本在美國大舉并購，美國企業(yè)并未驚慌或抵制，而是在ＩＴ技術(shù)方面不斷創(chuàng)新，并率先取得突破，在新一輪全球競爭中成為最強(qiáng)者。王曉紅說，企業(yè)只有盡快擁有更多的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、核心關(guān)鍵技術(shù)和自主品牌，才可能在國際競爭中成長為強(qiáng)大的跨國公司，產(chǎn)業(yè)安全也才會(huì)有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
做大做強(qiáng)，還應(yīng)加快國內(nèi)企業(yè)間的資源重組、并購和整合，組建中國的企業(yè)“航母”。今春，寶鋼集團(tuán)與新疆八一鋼鐵集團(tuán)簽署戰(zhàn)略聯(lián)盟協(xié)議，八鋼稱其目標(biāo)是整體融入寶鋼。此前，世界鋼鐵業(yè)老大米塔爾曾搶先接觸八鋼，并有意收購，最終寶鋼擊退米塔爾與八鋼牽手。兩家國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的聯(lián)合重組，可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，也為業(yè)內(nèi)應(yīng)對外資并購提供了新思路。
在“強(qiáng)身健體”的同時(shí)，有條件的企業(yè)應(yīng)該大膽地“走出去”。上工申貝公司原是上海一家工業(yè)縫紉機(jī)制造企業(yè)，去年收購了德國ＤＡ公司；北京第一機(jī)床廠則收購了德國生產(chǎn)大型龍門銑的科堡機(jī)床廠。被收購的兩家德國企業(yè)均為行業(yè)“隱形冠軍”，技術(shù)在全球領(lǐng)先，擁有核心技術(shù)和世界著名品牌。收購后，工廠、品牌、技術(shù)專利、研發(fā)中心都屬于中國企業(yè)，成為含金量很高的資源。今年，中國企業(yè)在海外并購佳訊頻傳：中海油在世界第五大原油出口國尼日利亞成功收購一主要油氣田４５％權(quán)益，占據(jù)海上油氣富集區(qū)一席寶地；中化集團(tuán)繼所屬藍(lán)星公司收購全球第二大蛋氨酸制造商法國安迪蘇，又收購了澳大利亞最大乙烯生產(chǎn)商凱諾斯控股有限公司１００％股權(quán)……這些先行者們的探索讓我們看到了希望，也召喚著更多企業(yè)在并購的考驗(yàn)中自立自強(qiáng)，在“走出去”的磨練中發(fā)展壯大。(許志峰 龔 雯)
