12月21日召開的國務院常務會議決定延續(xù)普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計劃。這意味著今年創(chuàng)設的兩項直達實體經濟的貨幣政策工具將繼續(xù)延用。

按照此前的安排，普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具、普惠小微企業(yè)信用貸款支持工具使用時限分別是2021年3月底、2020年底。本次國常會后，二者都適當延長。國常會指出，實施好和適當延長上述直達貨幣政策工具，有利于幫助小微企業(yè)更好應對國內外環(huán)境變化，實現(xiàn)生產經營穩(wěn)定恢復。

12月18日人民銀行黨委召開會議傳達學習中央經濟工作會議精神時也表示，要進一步加大對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，做好穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)紓困政策的適當接續(xù)，繼續(xù)支持民營小微企業(yè)發(fā)展。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示：“作為支持小微企業(yè)的工具，今年兩項直達實體經濟的貨幣政策工具成效不錯。雖然目前實體經濟在不斷恢復，但小微企業(yè)的經營壓力不小，兩項政策工具延續(xù)有助于加強對小微企業(yè)的金融支持。”

本次國常會會議還通過《防范和處置非法集資條例（草案）》，對非法集資的行政、刑事責任和資金清退、非法集資參與人應承擔的后果等作了嚴格規(guī)定。此外，此次會議還通過《醫(yī)療器械監(jiān)督管理條例（修訂草案）》，強化企業(yè)、研制機構對醫(yī)療器械安全性有效性的責任。

銀行和企業(yè)自主協(xié)商確定延期事宜

今年的政府工作報告提出，創(chuàng)新直達實體經濟的貨幣政策工具，務必推動企業(yè)便利獲得貸款，引發(fā)市場廣泛關注。6月1日，普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具、普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃兩項創(chuàng)新直達實體經濟的政策工具問世。

國常會指出，兩項政策實施取得顯著效果，惠及小微企業(yè)310多萬戶，對緩解企業(yè)資金壓力、保市場主體保居民就業(yè)發(fā)揮了積極作用。當前經濟運行逐步恢復正常，但對小微企業(yè)生產經營面臨的特殊困難仍需加以幫扶。

國常會指出，為貫徹落實中央經濟工作會議精神，努力保持經濟運行在合理區(qū)間，要保持政策連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性，做好政策接續(xù)和合理調整，激發(fā)市場主體活力，穩(wěn)定市場預期，兩項工具繼續(xù)延用。

相較既有的傳統(tǒng)政策工具，兩項直達工具具有三大特點：一是市場化，對金融機構行為進行激勵，但央行不直接給企業(yè)提供資金，也不承擔信用風險；二是普惠性，只要符合條件，就可以享受人民銀行提供的支持；三是直達性，將貨幣政策操作與金融機構對企業(yè)的支持直接聯(lián)系，確保精準調控。

在此前召開的中央經濟工作會議指出“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準、合理適度”后，市場已預期兩項工具可能還會延續(xù)。此次國常會確定，明年一季度要繼續(xù)落實好原定的普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策，在此基礎上適當延長政策期限，做到按市場化原則應延盡延，由銀行和企業(yè)自主協(xié)商確定。對辦理貸款延期還本付息且期限不少于6個月的地方法人銀行，繼續(xù)按貸款本金1%給予激勵。

在這一交易結構下，本金的1%可以看作銀行應計利息機會成本的補償?？紤]到之前發(fā)放貸款的利率水平較高，銀行當期利潤可能承壓。南方地區(qū)某城商行副行長表示，該工具一方面能緩解企業(yè)的流動性壓力，另一方面對銀行進行利息補貼（1%），增加銀行對普惠小微貸款延期的動力。

溫彬表示，普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具原先計劃明年3月到期，但應該盡量延長，助力小微企業(yè)平穩(wěn)經營，助力“六?！薄傲€(wěn)”的實現(xiàn)。

“本身商業(yè)銀行就有無還本續(xù)貸的業(yè)務，該業(yè)務主要支持生產經營正常但暫時遇到困難的企業(yè)?，F(xiàn)在小微企業(yè)因為疫情影響經營困難但有的還具有較好的盈利能力，因此應該由銀行和企業(yè)自主協(xié)商確定是否延期、如何延期等事宜?！睖乇蚍Q。

“普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具精準緩解了小微企業(yè)到期還款壓力。”近日中國人民銀行副行長劉國強在《中國金融》發(fā)表《創(chuàng)新直達實體經濟的貨幣政策工具》一文中表示，截至2020年9月末，銀行業(yè)金融機構已對4.7萬億元貸款本息實施了延期。

提升小微企業(yè)信用貸占比

由于商業(yè)銀行在我國貨幣政策傳導機制中處于核心地位，因此“創(chuàng)新直達實體經濟的貨幣政策工具”并非指央行直接向實體經濟發(fā)放貸款，而是指央行通過商業(yè)銀行完成對特定領域的貸款幫扶。

普惠小微企業(yè)信用貸款支持工具正符合這一要義。在該工具下，對于符合條件的地方法人銀行新發(fā)放的普惠小微企業(yè)信用貸款，央行按實際發(fā)放信用貸款本金的40%提供優(yōu)惠資金，期限為1年。

“小微企業(yè)經營風險大，銀行發(fā)放貸款時，一般要求抵押擔保，而小微企業(yè)又普遍缺乏抵質押擔保。這一工具有利于緩解小微企業(yè)因缺乏擔保品所導致的融資難問題?！眲鴱姳硎?，截至2020年9月末，銀行業(yè)金融機構累計發(fā)放普惠小微信用貸款2.3萬億元，同比多發(fā)放7961億元。

央行貨幣政策司副司長郭凱今年7月在央行發(fā)布會上介紹：“這一工具撬動作用還是很明顯的。大部分是互聯(lián)網(wǎng)銀行以及傳統(tǒng)商業(yè)銀行利用互聯(lián)網(wǎng)技術、大數(shù)據(jù)發(fā)放的信用貸款，單筆的貸款很小，就是兩三萬元，但是給尾部的客戶提供了非常重要的支持?！?/p>

此次國常會會議決定，普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃實施期限由今年底適當延長。對符合條件的地方法人銀行發(fā)放普惠小微企業(yè)信用貸款，繼續(xù)按貸款本金40%給予優(yōu)惠資金支持。

溫彬表示，中小銀行的資金成本較高，普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃有助于降低中小銀行資金成本，提高中小銀行發(fā)放信用貸款的積極性。在逐步提高小微企業(yè)信用貸款占比的同時，該工具也有助于引導中小銀行降低小微企業(yè)融資成本，更好地破解小微企業(yè)融資難、融資貴的問題。

央行數(shù)據(jù)顯示，2020年10月末普惠小微貸款余額同比增長30.3%，連續(xù)8個月創(chuàng)有統(tǒng)計以來新高；2020年1-10月，普惠小微貸款增加3.1萬億元，同比多增1.3萬億元。

今年兩項直達實體的貨幣政策工具主要是支持小微，未來支持范圍可能會拓寬。劉國強指出，下一步要設計和創(chuàng)新具有撬動作用的直達工具，比如健全農村金融服務體系，發(fā)展綠色金融，引導金融機構加大對小微企業(yè)、民營企業(yè)、三農、制造業(yè)的信貸支持。（楊志錦）