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新華網(wǎng)北京9月9日電 據(jù)新華社“新華國際”客戶端報道，中國外匯儲備持續(xù)縮水，導(dǎo)致關(guān)于中國外匯儲備夠不夠用、甚至?xí)粫谋M的擔(dān)憂之聲頻頻傳出。

　　專家表示，中國外匯儲備減少主要源自“償還外債”“藏匯于民”，并不等于大幅資本外逃。同時，外儲下降無需恐慌，中國外儲規(guī)模依然充足，長期看雙向波動或成常態(tài)。

　　【外儲下降不等于資本外逃】

　　中國人民銀行7日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份我國外匯儲備繼續(xù)下降至35573.81億美元，較上月縮水939億美元。自2014年9月以來，我國過去多年一路走高的外匯儲備突然掉頭直下，呈現(xiàn)逐月下降，僅在2015年4月出現(xiàn)小幅回調(diào)，此后又接連減少。

　　針對近期我國外匯儲備明顯下降的問題，中國人民銀行新聞發(fā)言人8日表示，我國外匯儲備變動是多重因素綜合作用的結(jié)果，隨著人民幣匯率形成機制不斷完善以及人民幣國際化的推進，未來外匯儲備有所增減也是正常的。

　　央行發(fā)言人表示，從外匯儲備8月份單月變動情況看，主要的影響因素有三方面：一是央行在外匯市場進行操作，向市場提供外匯流動性；二是外匯儲備委托貸款項目在8月份進行了一些資金提款；三是8月份國際市場一些主要金融資產(chǎn)價格出現(xiàn)不同程度回調(diào)。上述金額從外匯儲備中作了相應(yīng)扣減。

　　“前兩項外匯儲備的下降在很大程度上反映為境內(nèi)其他主體持有外匯資產(chǎn)的增加：一方面企業(yè)和個人外匯存款持續(xù)增加，其中8月份較7月份又增加了270億美元；另一方面金融機構(gòu)外匯流動性也十分充裕。其他境內(nèi)主體持有外匯資產(chǎn)的增加意味著企業(yè)、居民和金融機構(gòu)的資產(chǎn)配置更加豐富，這是我國‘藏匯于民’戰(zhàn)略的體現(xiàn)，有利于促進國際收支平衡。”　

　　中國金融四十人論壇高級研究員管濤表示，外匯儲備的下降，一部分是因為過去一年里，美元匯率在國際市場上走強，外匯儲備中的非美元資產(chǎn)折美元縮水，造成了外匯儲備的賬面價值下降，但這并非真實的損失；另一部分則是外匯儲備本金的實際減少，主要源自居民和企業(yè)增加外匯存款和對外資產(chǎn)、減少外匯貸款和對外負(fù)債。

　　“外匯資產(chǎn)從央行集中持有到‘藏匯于民’，相當(dāng)于‘肉爛在自己鍋里’，沒跑到他人碗中?，F(xiàn)在購買外匯的，相當(dāng)一部分還是國內(nèi)企業(yè)和個人愿意增持美元等對外資產(chǎn)。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒說，這并不是壞事，現(xiàn)在大幅購買美元，將來在人民幣面臨貶值壓力時他們就會變成美元的拋售方，為維持人民幣幣值穩(wěn)定發(fā)揮作用。

【外儲下降無需恐慌】

　　隨著中國外匯儲備持續(xù)下降，近期市場對央行穩(wěn)定匯率的措施是否會導(dǎo)致我國外匯儲備快速耗竭的擔(dān)憂增強。

　　法興銀行發(fā)布報告稱，如果中國持續(xù)減持美國國債，那么中國剩余的外匯儲備還可以繼續(xù)干預(yù)18個月。

　　巴克萊資本的分析師估計，“如果維持當(dāng)前的干預(yù)匯市速度，我們估計中國央行6-12月(不計價值調(diào)整)外匯儲備可能縮減高達(dá)約14%?！?/p>

　　對此，主流觀點認(rèn)為，有關(guān)中國外儲的擔(dān)憂還為時尚早。按照國際貨幣基金組織（IMF）有關(guān)一國外匯儲備充足性的論證，中國的外匯儲備至少是滿足充足性的。法興銀行也根據(jù)IMF的標(biāo)準(zhǔn)進行了測算，中國外匯儲備相當(dāng)于其實際所需外匯儲備的134%，換言之，有近9000億(相當(dāng)于四分之一)的儲備都可以在不威脅中國外匯持有頭寸的情況下進行匯市干預(yù)。

　　申宏宏觀認(rèn)為，外儲下降無需恐慌，長期看雙向波動或成常態(tài)。該機構(gòu)認(rèn)為，從近期在岸和離岸市場美元兌人民幣匯率均較高點有所下降、成交量也出現(xiàn)萎縮的趨勢來看，央行穩(wěn)定匯率的措施取得了一定效果。此外，央行也配套出臺了對遠(yuǎn)期售匯征收20%風(fēng)險準(zhǔn)備金等相應(yīng)管制政策，以抑制和打擊跨境沽空資本的投機行為。長期來看，隨著中國經(jīng)濟企穩(wěn)、美聯(lián)儲加息靴子落地、人民幣匯率趨于均衡合理水平，國際資本或?qū)⒊尸F(xiàn)有進有出的態(tài)勢，外儲增量有正有負(fù)亦將成為常態(tài)。

　　謝亞軒指出，未來一段時間仍處于匯改磨合期，并且9月美聯(lián)儲議息會如果如期加息，仍會對市場產(chǎn)生沖擊，外匯儲備可能仍然會面臨下降，但現(xiàn)在外匯儲備流失的局面并不嚴(yán)峻，遠(yuǎn)不及98年亞洲金融危機時期。外匯資產(chǎn)從由央行集中持有至“藏匯于民”，無需恐慌。