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證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人9月6日以答新華社記者問(wèn)的形式發(fā)表談話，表示要把穩(wěn)定市場(chǎng)、修復(fù)市場(chǎng)和建設(shè)市場(chǎng)有機(jī)結(jié)合起來(lái)。該負(fù)責(zé)人稱，目前股市泡沫和風(fēng)險(xiǎn)已得到相當(dāng)程度的釋放，市場(chǎng)交易基本正常，流動(dòng)性較為充裕，市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性增強(qiáng)。 此次證監(jiān)會(huì)就穩(wěn)定股市表態(tài)，正逢采取維穩(wěn)措施滿兩個(gè)月時(shí)間。7月6日起，隨著證金公司出手維穩(wěn)、券商資金買入藍(lán)籌股ETF、暫緩新股發(fā)行等一系列措施的實(shí)施，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)進(jìn)入維護(hù)穩(wěn)定的關(guān)鍵階段。值得注意的是，央行網(wǎng)站9月5日晚間刊發(fā)了央行行長(zhǎng)周小川參加二十國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議的消息。周小川在會(huì)上表示，“目前，人民幣兌美元匯率已經(jīng)趨于穩(wěn)定，股市調(diào)整已大致到位，金融市場(chǎng)可望更為穩(wěn)定?！?/p> 證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性增強(qiáng)，主要體現(xiàn)在四個(gè)方面，一是市場(chǎng)估值中樞明顯下移，二是杠桿融資風(fēng)險(xiǎn)得到相當(dāng)程度的釋放，三是助漲助跌的規(guī)制性因素得到有效抑制，四是投資者流動(dòng)性狀況良好。 9月2日，上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指分別收于3160.17點(diǎn)和1855.03點(diǎn)，較6月高點(diǎn)累計(jì)回調(diào)了38.97%和54.06%。伴隨股市大幅回落，A股的估值風(fēng)險(xiǎn)釋放。創(chuàng)業(yè)板平均市盈率由6月3日的146.57倍降至9月2日的68.62倍，深市主板平均市盈率由6月12日的42.97倍降至9月2日的24.91倍。滬市平均市盈率更低，9月2日為15.63倍。 據(jù)證金公司公布的數(shù)據(jù)，9月1日滬深兩市融資余額為10121.6億元，較6月18日創(chuàng)出歷史巔峰的22664.3億元回落達(dá)55%。兩市融資融券余額占A股流通市值的比重，由6月18日的4.27%降至9月1日的2.94%。此外，證券業(yè)協(xié)會(huì)6月底曾公布場(chǎng)外配資合計(jì)近5000億元。隨著證監(jiān)會(huì)清理非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)，場(chǎng)外配資風(fēng)險(xiǎn)逐漸得到釋放。 當(dāng)前股市基本趨于穩(wěn)定，包括藍(lán)籌股在內(nèi)的很多個(gè)股具有中長(zhǎng)期投資價(jià)值。8月31日至9月2日，上證50指數(shù)上漲3.87%，不同于創(chuàng)業(yè)板指同期下跌10.91%，反映出上證指數(shù)3000點(diǎn)附近的價(jià)值投資逐漸得到認(rèn)可，有機(jī)構(gòu)資金積極介入低估值的藍(lán)籌股。 證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問(wèn)中再次強(qiáng)調(diào)，股市漲跌有其自身運(yùn)行規(guī)律，一般情況下政府不干預(yù)，但在股市發(fā)生劇烈異常波動(dòng)、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，政府絕不會(huì)坐視不管，將及時(shí)果斷采取多種措施穩(wěn)定股市。 當(dāng)前市場(chǎng)依然較為敏感，投資者信心還十分脆弱，創(chuàng)業(yè)板指9月2日創(chuàng)出了本輪調(diào)整以來(lái)的新低。證監(jiān)會(huì)上述表態(tài)，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)及穩(wěn)定信心。透過(guò)多家券商近日發(fā)布有關(guān)補(bǔ)充資金參與證金公司維穩(wěn)的公告，投資者可看到維穩(wěn)的力量仍然存在。 對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，不能把目光局限于穩(wěn)定市場(chǎng)所采取的非常措施。此次股市暴跌的源頭在于估值泡沫及高杠桿風(fēng)險(xiǎn)，與A股不成熟及投機(jī)炒作過(guò)頭有很大關(guān)系。長(zhǎng)期以來(lái)，A股“牛短熊長(zhǎng)、暴漲暴跌”，沒(méi)能像成熟市場(chǎng)那樣“牛長(zhǎng)熊短，漲多跌少”，根源在于價(jià)值投資沒(méi)有成為市場(chǎng)主導(dǎo)，甚至連部分機(jī)構(gòu)投資行為短期化、投機(jī)化，上市公司也熱衷于“講故事”及配合市場(chǎng)炒作。 把穩(wěn)定市場(chǎng)、修復(fù)市場(chǎng)和建設(shè)市場(chǎng)有機(jī)結(jié)合起來(lái)，能夠?qū)崿F(xiàn)標(biāo)本兼治，讓市場(chǎng)回歸常態(tài)化運(yùn)行，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。一方面，應(yīng)積極推進(jìn)資本市場(chǎng)改革，使改革成為市場(chǎng)發(fā)展的助推力。積極穩(wěn)妥實(shí)施注冊(cè)制改革，提高上市公司質(zhì)量，以及優(yōu)化投資者回報(bào)，既將提振投資者信心，也有助于A股市場(chǎng)走向成熟。 另一方面，健全法制，完善監(jiān)管，加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)。證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人稱，研究制定實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制方案，嚴(yán)格管理和限制程序化交易，抑制股指期貨過(guò)度投機(jī)，規(guī)范股票融資業(yè)務(wù)。證監(jiān)會(huì)還表示，將堅(jiān)決查處和遏制各類違法違規(guī)行為，“發(fā)現(xiàn)一起，查處一起，絕不姑息”。這些措施有助于規(guī)范市場(chǎng)秩序，防范股市風(fēng)險(xiǎn)。（記者 張煒）
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