中國政府網(wǎng)
微博、微信
|
在離春節(jié)還有兩周的立春之日，央行選擇對存款準備金率進行了一次調(diào)整，既有全面的普降“甘霖”，又針對特定領(lǐng)域進行定向調(diào)控。如此用心良苦，不是為了“一年之計在于春”的口彩，而是對實體經(jīng)濟遭遇資金之渴的感同身受。 由于去年下半年開啟的牛市行情，虛擬經(jīng)濟要遠比實體經(jīng)濟更吸引眼球。所以，央行每一次貨幣政策調(diào)整，市場的反饋都投射到股市的漲跌中去。央行上一次的降息，給去年底的行情燒了一把火，不少被牛氣染紅了眼睛的股民期盼下一次寬松快點到來，期待節(jié)前再收一個大禮包。 只不過，這一次央行的“放水”卻像給股市“澆了一盆冷水”。昨天，滬深股指雙雙以超過2%的漲幅“驚艷”開盤，然而從全天的走勢來看，這只是曇花一現(xiàn)，臨近收盤，兩市股指在權(quán)重股和題材股裹挾下一路探底，收跌1.18%破3200點，只剩下創(chuàng)業(yè)板一枝獨秀，且盤中再創(chuàng)歷史新高。 盡管這樣的走勢讓不少股民心頭一凜，但這未必不是中國經(jīng)濟的好消息。因為此番降準，目的本就不是讓資金奔著股市而去。相反，在降準之前，監(jiān)管層就頻頻出手，嚴控信貸資金違規(guī)流向股市，還要給兩融資金降杠桿，筑壩設坎不留死角。如果虛擬經(jīng)濟沒有偷偷分流降準的“水分”，那“水”自然會流到真正口渴的實體經(jīng)濟處。 縱觀“放水”的整套流程，可見決策層對于貨幣政策的運用更加游刃有余，力圖讓“水”聽從中南海的指揮。不過，“水無常形”，金融市場的明溝暗渠交錯，要想讓資金“精確制導”還需要更多的創(chuàng)新舉措，需要多部門多行業(yè)的協(xié)同監(jiān)管。就降準疊加定向降準而言，這一創(chuàng)舉還是讓市場頗為驚喜，央行研究局首席經(jīng)濟學家馬駿認為，這體現(xiàn)了政府繼續(xù)加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度、支持小微和“三農(nóng)”等薄弱環(huán)節(jié)和重點領(lǐng)域的意圖。 這兩年來，李克強總理屢屢提及一些領(lǐng)域融資難、融資貴的問題，國務院常務會議也多次出臺舉措，所謀所慮都為了“三農(nóng)”和小微企業(yè)。降準，尤其是定向降準，無疑會擴充上千億的資金池，再結(jié)合此前一些激勵的舉措，我們期望這些資金能盡快流到“三農(nóng)”與小微企業(yè)手中。如此一來，經(jīng)濟可以繼續(xù)保持活力，就業(yè)崗位也無驟降之虞。 看起來降準之水沒有流到股市是利空，但是經(jīng)濟若能因為活水滋潤而行穩(wěn)致遠，這豈不是堅定的利好?長期來看，新常態(tài)下的經(jīng)濟企穩(wěn)，企業(yè)盈利能力增長、就業(yè)崗位持續(xù)增加、居民消費實力提振，這些基本面的改善正是中國股市之福。 古語批評一些人“干大事而惜身，見小利而忘命”，對于中國股民而言，這也是一句很好的提醒。我們究竟是要健康長壽的慢牛，還是要狂飆突進的瘋牛?答案其實不言而喻，這場因杠桿而雄起的牛市“體質(zhì)”并不太健康，大水漫灌固然能激起一波行情，但走不遠。央行調(diào)整貨幣政策是要給經(jīng)濟固本培元，一旦基本面有力地復蘇，中國大牛市的基礎會更加牢固，這才是中南海送給全民的大禮包。（田享華） |