首批試點商業(yè)銀行參與國債期貨業(yè)務(wù)全面落地
國債期貨市場迎更多中長期資金

日前，中國建設(shè)銀行獲批成為中國金融期貨交易所交易結(jié)算會員。至此，首批試點商業(yè)銀行（工、農(nóng)、中、建、交）參與國債期貨業(yè)務(wù)全面落地。

今年2月份，證監(jiān)會與財政部、人民銀行、銀保監(jiān)會等四部委聯(lián)合發(fā)布公告，允許五大國有銀行首批試點參與國債期貨交易。4月份，商業(yè)銀行參與國債期貨業(yè)務(wù)正式啟動，有助于進一步提升國債期貨價格代表性、形成統(tǒng)一高效的金融市場、提升金融機構(gòu)利率風(fēng)險管理能力、健全國債收益率曲線，是我國金融期貨市場的重要里程碑。

7月1日，銀保監(jiān)會發(fā)布《保險資金參與國債期貨交易規(guī)定》，并同步修訂《保險資金參與金融衍生產(chǎn)品交易辦法》和《保險資金參與股指期貨交易規(guī)定》，為保險資金參與金融期貨市場提供了制度遵循。

市場人士認為，保險資金參與國債期貨既有助于豐富期貨市場投資者結(jié)構(gòu)；也有助于豐富保險機構(gòu)的風(fēng)險管理工具，提升保險機構(gòu)風(fēng)險管理效率，為其他類型中長期資金參與金融期貨市場提供了良好示范。

為配合商業(yè)銀行開展國債期貨業(yè)務(wù)試點工作，中金所修訂并發(fā)布了國債期貨合約及合約交易細則等實施細則，將國債期貨開盤時間推遲15分鐘。調(diào)整后，國債期貨開盤時間與交易所債券市場和股指期貨開盤時間一致。

國債期貨的重要性日益突顯。7月29日，大連商品交易所發(fā)布通知，推出國債作為保證金業(yè)務(wù)。引入國債作為商品期貨保證金，可進一步豐富期貨保證金形式、降低交易成本、提升運行效率，有助于吸引持有國債現(xiàn)券的機構(gòu)投資者積極入市，同時也大幅增加了國債期貨的分量。

引入國債作為期貨保證金業(yè)務(wù)，也在中金所的任務(wù)清單中。中國金融期貨交易所黨委書記、董事長胡政表示，將穩(wěn)步推進股指類、利率類、匯率類期貨、期權(quán)新產(chǎn)品供給，加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，著力補齊風(fēng)險管理工具。同時，將不斷優(yōu)化金融期貨市場規(guī)則體系，引入跨品種單向大邊保證金制度、國債作為期貨保證金業(yè)務(wù)，有效降低市場交易成本；啟動國債期貨做市交易和期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)，加快推動商業(yè)銀行、保險資金參與國債期貨，以持續(xù)完善交易機制，提升市場運行質(zhì)量與活力。

目前，中金所已上市的產(chǎn)品包括滬深300、中證500、上證50三個股指期貨，2年期、5年期、10年期三個國債期貨以及滬深300股指期權(quán)。當前，金融期貨市場交易秩序良好，功能逐步發(fā)揮，期現(xiàn)聯(lián)動緊密，保持了“穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中有進”的發(fā)展態(tài)勢。（記者 ?；荽海?/p>