首批試點(diǎn)商業(yè)銀行參與國(guó)債期貨業(yè)務(wù)全面落地
國(guó)債期貨市場(chǎng)迎更多中長(zhǎng)期資金

日前，中國(guó)建設(shè)銀行獲批成為中國(guó)金融期貨交易所交易結(jié)算會(huì)員。至此，首批試點(diǎn)商業(yè)銀行（工、農(nóng)、中、建、交）參與國(guó)債期貨業(yè)務(wù)全面落地。

今年2月份，證監(jiān)會(huì)與財(cái)政部、人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)等四部委聯(lián)合發(fā)布公告，允許五大國(guó)有銀行首批試點(diǎn)參與國(guó)債期貨交易。4月份，商業(yè)銀行參與國(guó)債期貨業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)，有助于進(jìn)一步提升國(guó)債期貨價(jià)格代表性、形成統(tǒng)一高效的金融市場(chǎng)、提升金融機(jī)構(gòu)利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力、健全國(guó)債收益率曲線，是我國(guó)金融期貨市場(chǎng)的重要里程碑。

7月1日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)資金參與國(guó)債期貨交易規(guī)定》，并同步修訂《保險(xiǎn)資金參與金融衍生產(chǎn)品交易辦法》和《保險(xiǎn)資金參與股指期貨交易規(guī)定》，為保險(xiǎn)資金參與金融期貨市場(chǎng)提供了制度遵循。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)資金參與國(guó)債期貨既有助于豐富期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)；也有助于豐富保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，提升保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理效率，為其他類型中長(zhǎng)期資金參與金融期貨市場(chǎng)提供了良好示范。

為配合商業(yè)銀行開展國(guó)債期貨業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作，中金所修訂并發(fā)布了國(guó)債期貨合約及合約交易細(xì)則等實(shí)施細(xì)則，將國(guó)債期貨開盤時(shí)間推遲15分鐘。調(diào)整后，國(guó)債期貨開盤時(shí)間與交易所債券市場(chǎng)和股指期貨開盤時(shí)間一致。

國(guó)債期貨的重要性日益突顯。7月29日，大連商品交易所發(fā)布通知，推出國(guó)債作為保證金業(yè)務(wù)。引入國(guó)債作為商品期貨保證金，可進(jìn)一步豐富期貨保證金形式、降低交易成本、提升運(yùn)行效率，有助于吸引持有國(guó)債現(xiàn)券的機(jī)構(gòu)投資者積極入市，同時(shí)也大幅增加了國(guó)債期貨的分量。

引入國(guó)債作為期貨保證金業(yè)務(wù)，也在中金所的任務(wù)清單中。中國(guó)金融期貨交易所黨委書記、董事長(zhǎng)胡政表示，將穩(wěn)步推進(jìn)股指類、利率類、匯率類期貨、期權(quán)新產(chǎn)品供給，加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，著力補(bǔ)齊風(fēng)險(xiǎn)管理工具。同時(shí)，將不斷優(yōu)化金融期貨市場(chǎng)規(guī)則體系，引入跨品種單向大邊保證金制度、國(guó)債作為期貨保證金業(yè)務(wù)，有效降低市場(chǎng)交易成本；啟動(dòng)國(guó)債期貨做市交易和期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)，加快推動(dòng)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)資金參與國(guó)債期貨，以持續(xù)完善交易機(jī)制，提升市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量與活力。

目前，中金所已上市的產(chǎn)品包括滬深300、中證500、上證50三個(gè)股指期貨，2年期、5年期、10年期三個(gè)國(guó)債期貨以及滬深300股指期權(quán)。當(dāng)前，金融期貨市場(chǎng)交易秩序良好，功能逐步發(fā)揮，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)緊密，保持了“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中有進(jìn)”的發(fā)展態(tài)勢(shì)。（記者 ?；荽海?/p>