新華社北京4月28日電 題：創(chuàng)業(yè)板改革六大焦點請查收！

新華社記者 劉慧、孫飛、張千千

備受市場關(guān)注的創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制方案27日晚間揭開面紗，中國資本市場改革向著“深水區(qū)”進發(fā)。本次改革在吸收科創(chuàng)板經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，如何探索和突破？以下這六大焦點請務(wù)必查收！

焦點一：創(chuàng)業(yè)板定位注入新內(nèi)涵

在改革開放前沿誕生的創(chuàng)業(yè)板，開板之初就被賦予支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的重任。改革前的板塊定位“服務(wù)于創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略的實施，以成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)為主要服務(wù)對象，重點支持自主創(chuàng)新企業(yè)”。

隨著中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，創(chuàng)業(yè)板需要承擔更重要的使命責任。改革后的創(chuàng)業(yè)板定位升級為：深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢，主要服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。

可以預(yù)見，創(chuàng)業(yè)板將和其他板塊錯位發(fā)展，找準各自定位，辦出各自特色，逐步形成各有側(cè)重、相互補充的適度競爭格局。

證監(jiān)會副主席李超表示，將在滬深交易所建立審核工作協(xié)調(diào)機制，保持審核標準一致，審核尺度、進度總體平衡。

他透露，未來將制定創(chuàng)業(yè)板上市負面清單。資本市場改革將進一步理順板塊架構(gòu)，在合適時機將考慮合并深市主板和中小板，并探索建立交易所市場轉(zhuǎn)板機制。

焦點二：再融資、并購重組同步實行注冊制

李超介紹，創(chuàng)業(yè)板試點注冊制的注冊程序、注冊制度、審核監(jiān)督、監(jiān)管制度安排與科創(chuàng)板總體一致。在此基礎(chǔ)上，還根據(jù)自身特點進行了創(chuàng)新和突破。

值得關(guān)注的是，創(chuàng)業(yè)板再融資、并購重組涉及證券公開發(fā)行的，與IPO同步實施注冊制。

具體看，審核注冊程序分為交易所審核、證監(jiān)會注冊兩個相互銜接的環(huán)節(jié)，證監(jiān)會對深交所審核工作進行監(jiān)督。同時，壓實發(fā)行人和中介機構(gòu)責任，加大對違法違規(guī)行為的處罰力度。

證監(jiān)會信息顯示，為做好工作銜接，自主要制度規(guī)則征求意見之日起，不再受理創(chuàng)業(yè)板IPO申請。主要制度規(guī)則實施時，深交所開始受理新的創(chuàng)業(yè)板IPO申請，證監(jiān)會將與深交所做好在審企業(yè)審核工作銜接安排。

焦點三：為不同類型企業(yè)打造5套上市標準

創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)類型豐富，發(fā)展形態(tài)各異。為更好支持它們實現(xiàn)跨越發(fā)展，本次創(chuàng)業(yè)板改革為不同的企業(yè)量身打造了5套上市標準。其中包括“最近兩年盈利，累計凈利潤不低于5000萬元”“預(yù)計市值不低于10億元，最近一年盈利，營業(yè)收入不低于1億元”等。

改革不僅取消創(chuàng)業(yè)板企業(yè)IPO“最近一期末不存在未彌補虧損”的要求，還綜合考慮企業(yè)預(yù)計市值、收入、凈利潤等因素來制定上市標準。

同時，允許盈利的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)和紅籌企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。對該類擬上市企業(yè)的市值、營業(yè)收入要求與科創(chuàng)板一致。

未盈利企業(yè)上市一直是市場關(guān)注的重點。本次創(chuàng)業(yè)板改革為未盈利企業(yè)上市預(yù)留空間，要求其預(yù)計市值不低于50億元且最近1年營收不低于3億元。但一年內(nèi)暫不實施。

焦點四：投資者“新老有別”

改革后創(chuàng)業(yè)板的投資者門檻會有什么變化？方案明確對新開戶投資者增設(shè)“前20個交易日日均10萬元資產(chǎn)量+2年交易經(jīng)驗”的準入門檻。已開戶投資者簽署新的風險揭示書后，可以繼續(xù)交易創(chuàng)業(yè)板股票。

證監(jiān)會相關(guān)部門負責人表示，對創(chuàng)業(yè)板改革后新入市投資者增設(shè)準入條件，同時保持現(xiàn)有投資者適當性要求不變，是符合實際情況的安排，有利于創(chuàng)業(yè)板改革后市場平穩(wěn)運行。

據(jù)了解，深交所將調(diào)整現(xiàn)場簽署風險揭示書的規(guī)定，投資者可以通過紙面或電子方式簽署，便利投資者。

“增設(shè)準入條件，并不是將不符合要求的投資者攔在創(chuàng)業(yè)板大門之外。”該負責人介紹，不符合投資者適當性要求的投資者可以通過認購公募基金等產(chǎn)品的方式參與創(chuàng)業(yè)板投資。

焦點五：存量股票將同步放寬漲跌幅至20%

交易制度與市場功能的發(fā)揮緊密相關(guān)。本次改革在充分借鑒科創(chuàng)板經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，根據(jù)板塊特點和投資者結(jié)構(gòu)，進一步提升市場活躍度，提高定價效率，加強風險防控，促進平穩(wěn)運行。

創(chuàng)業(yè)板新股上市前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制，設(shè)置價格穩(wěn)定機制。此后，漲跌幅限制比例由10%提高至20%。存量股票的漲跌幅限制也將同步提升至20%。

在完善新股上市初期交易機制方面，改革還將優(yōu)化盤中臨時停牌機制，設(shè)置30%、60%兩檔停牌指標，各停牌10分鐘。

同時，引入盤后定價交易機制，在股票競價交易收盤后按照時間優(yōu)先原則，以當日收盤價對盤后定價買賣申報逐筆連續(xù)撮合，以滿足投資者按照收盤價成交的交易需求。

焦點六：簡化退市程序暢通“出口關(guān)”

在注冊制試點過程中，暢通退市“出口關(guān)”在提升上市公司質(zhì)量、優(yōu)化資源配置方面的作用進一步凸顯。

創(chuàng)業(yè)板改革方案簡化了退市程序，取消暫停上市和恢復(fù)上市，退市效率有望大幅提高。

與此同時，取消單一連續(xù)虧損退市指標，引入組合類財務(wù)退市指標，新增“連續(xù)20個交易日市值低于5億元”的市值指標。還將凈利潤連續(xù)虧損指標改為“扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤為負且營業(yè)收入低于1億元”的復(fù)合指標。

規(guī)范類指標方面，新增“信息披露或者規(guī)范運作存在重大缺陷且未按期改正”指標，強化公司合規(guī)披露和規(guī)范運作意識。

證監(jiān)會相關(guān)部門負責人表示，為穩(wěn)妥推進改革，將對創(chuàng)業(yè)板存量公司退市設(shè)置一定過渡期。