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我國有基礎(chǔ)有能力有信心保持匯率基本穩(wěn)定

2018-11-03 08:21 來源: 經(jīng)濟(jì)日報(bào)
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針對市場上人民幣匯率“破7”論,業(yè)內(nèi)人士表示
——我國有基礎(chǔ)有能力有信心保持匯率基本穩(wěn)定

近期,人民幣對美元匯率在6.9附近徘徊,人民幣是否會“破7”的討論由此增多。經(jīng)濟(jì)日報(bào)·中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪的多位專家認(rèn)為,“7”其實(shí)只是一個(gè)普通的整數(shù)點(diǎn)位,“破7”與否無需過分炒作。當(dāng)前,人民幣匯率的波動(dòng)主要受一些短期因素影響,從長期看,我們有基礎(chǔ)、有能力、有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

人民幣仍然強(qiáng)勢

在市場力量的推動(dòng)下,近期人民幣兌美元匯率有所下滑,但在全球范圍來看,人民幣仍是強(qiáng)勢貨幣。

“7只是一個(gè)普通點(diǎn)位,人民幣對美元無論是6.99還是7.01都不重要?!苯ㄐ沤鹑谫Y產(chǎn)投資有限公司研究主管韓會師認(rèn)為,但過度的輿論炒作需要警惕。

今年以來,美聯(lián)儲已連續(xù)加息3次,美元指數(shù)上漲了約5%。受外部國際金融市場變化影響,新興經(jīng)濟(jì)體貨幣普遍遭遇大幅貶值。中國人民銀行的數(shù)據(jù)顯示,今年以來,新興經(jīng)濟(jì)體平均的貨幣指數(shù)下降了11%,歐元下降了4.9%,英鎊下降了4.6%,而人民幣從年初到現(xiàn)在下降了5.9%,橫向比較,人民幣表現(xiàn)仍然穩(wěn)健。

從去年底到今年上半年,人民幣走勢都較為強(qiáng)勁。據(jù)國際清算銀行計(jì)算,5月份人民幣名義有效匯率為124.52,較上年末上漲5.7%,人民幣實(shí)際有效匯率為127.26,較上年末上漲4.68%。北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長黃益平認(rèn)為,近期人民幣匯率下行,一定程度上也是市場對前期偏強(qiáng)走勢的自發(fā)調(diào)整。市場經(jīng)濟(jì)條件下,匯率本來就具有自發(fā)調(diào)節(jié)的功能,匯率升貶均是正常的市場波動(dòng)。

近期人民幣匯率走勢主要受到一些短期因素影響。國際金融市場上,美元加息、美元指數(shù)走強(qiáng),客觀上推動(dòng)人民幣匯率被動(dòng)貶值。二季度以來,美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)走強(qiáng),推動(dòng)美元指數(shù)企穩(wěn)回升,4月中下旬起,美元指數(shù)加速上漲,連續(xù)突破多個(gè)重要關(guān)口,人民幣被動(dòng)貶值,也引發(fā)了市場擔(dān)憂情緒的上升。

此外,全球貿(mào)易環(huán)境變化、貿(mào)易摩擦增多等也影響著匯率走勢,使得今年市場參與者的情緒偏向悲觀和保守。當(dāng)前,全球不確定和不穩(wěn)定性因素有所增加,尤其是貿(mào)易摩擦加劇、全球貨幣政策分化等使國際資本流動(dòng)和金融市場的避險(xiǎn)情緒上升,6月中旬以來全球股市與匯市普遍大幅下跌,我國金融市場近年來與全球金融市場的聯(lián)動(dòng)性明顯上升,隨之出現(xiàn)的震蕩走勢也是正常表現(xiàn)。

基本面支撐充分

“無論是美元指數(shù)強(qiáng)弱走勢還是雙邊貿(mào)易紛爭情勢變化,對于人民幣匯率的影響都屬于短期沖擊。”中國金融四十人論壇高級研究員管濤認(rèn)為,對人民幣匯率走勢進(jìn)行單邊預(yù)期不可取。在中長期內(nèi),人民幣匯率走勢最終仍取決于經(jīng)濟(jì)基本面及由此決定的外匯市場供求。

當(dāng)前,我國基本面對于人民幣匯率仍有充分支撐。中國人民銀行副行長潘功勝表示,中國經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健,宏觀杠桿率基本穩(wěn)定,財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控,今年國際收支也大體平衡,外匯儲備充足,這為人民幣匯率保持基本穩(wěn)定提供了支撐,“中國作為負(fù)責(zé)任的大國,我們不會搞競爭性貶值,不會將人民幣匯率作為工具來應(yīng)對貿(mào)易爭端等外部的擾動(dòng)”。

“人民幣匯率完全有條件保持基本穩(wěn)定。”黃益平說,在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好、外匯供求平衡的情況下,當(dāng)前及未來一段時(shí)期內(nèi),人民幣匯率完全有條件保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

外匯局公布的最新數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)前外匯供求和跨境資本流動(dòng)相對均衡,對人民幣匯率形成有力支撐。從銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)看,外匯資金流動(dòng)呈現(xiàn)雙向波動(dòng),一季度月均逆差61億美元,二季度月均順差107億美元,三季度月均逆差139億美元;從銀行代客涉外外匯收付款數(shù)據(jù)看,1月份順差257億美元,2月份、3月份月均逆差49億美元,二季度月均順差15億美元,三季度月均逆差126億美元。初步統(tǒng)計(jì),10月上中旬銀行結(jié)售匯和銀行代客涉外外匯收付款均呈現(xiàn)小幅順差。

從市場需求看,市場主體持匯意愿有所下降。2018年前三季度,衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率,也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為66%,較2017年同期上升4個(gè)百分點(diǎn),一季度至三季度分別為62%、70%和68%。前9個(gè)月,銀行境內(nèi)各項(xiàng)外匯存款余額下降599億美元,而上年同期為增加129億美元。

應(yīng)對工具“籃子”豐富

面對外匯市場的短期波動(dòng)和“羊群效應(yīng)”,我國應(yīng)對的工具和措施日益豐富。

韓會師說,離岸人民幣匯率更容易受投機(jī)因素影響,非理性的市場波動(dòng)一方面直接影響市場情緒,惡化市場預(yù)期;另一方面在套利作用下也會對在岸匯率造成影響,嚴(yán)重時(shí)可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)傳染,對離岸匯率保持關(guān)注并在必要時(shí)加以引導(dǎo)很有必要。

“盡管我國外匯儲備和國際收支基本安全并未面臨明顯沖擊,但仍須高度警惕對人民幣貶值的惡性輿論炒作,對可能發(fā)生的單邊做空投機(jī)保持警惕。”韓會師說,此時(shí)增加一些調(diào)控市場的工具,對穩(wěn)定市場是有幫助的。而央票的發(fā)行是市場化的,是以市場化手段應(yīng)對市場化的匯率波動(dòng),同時(shí)在離岸市場央票的發(fā)行與兌付均不涉及境內(nèi)的外匯市場,不會對國內(nèi)外匯市場交易和外匯儲備造成直接影響,不會干擾正常的基于貿(mào)易和投資的正常交易,直接和間接成本都比較低。

潘功勝說:“對于那些試圖做空人民幣的勢力,幾年前我們交過手,彼此也非常熟悉,我們應(yīng)該都記憶猶新?!?/p>

近年來,在應(yīng)對匯率和外匯市場波動(dòng)過程中,央行、外匯局積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和政策工具,根據(jù)形勢變化采取必要的、有針對性的措施。針對外匯市場順周期的行為,已經(jīng)并將繼續(xù)積極采取宏觀審慎政策等措施來穩(wěn)定外匯市場預(yù)期。潘功勝說:“我們有基礎(chǔ)、有能力、有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定?!保ㄓ浾?陳果靜)

【我要糾錯(cuò)】責(zé)任編輯:宋巖
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