10月份CPI和PPI同比漲幅一升一平，業(yè)內(nèi)專家表示——
全年通脹壓力溫和可控

11月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2017年10月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）。數(shù)據(jù)顯示，10月份，CPI環(huán)比上漲0.1%，同比上漲1.9%；PPI環(huán)比上漲0.7%，同比上漲6.9%。

有關(guān)專家表示，總的來(lái)看，今年通脹壓力較為溫和，完成全年物價(jià)調(diào)控目標(biāo)應(yīng)無(wú)壓力，貨幣政策仍應(yīng)以“穩(wěn)”字為核心，繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策。

CPI同比漲幅略有擴(kuò)大

10月份，CPI同比上漲1.9%，漲幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下了今年2月份以來(lái)的最高漲幅，連續(xù)7個(gè)月處于“1時(shí)代”。1至10月平均，CPI比去年同期上漲1.5%。

在構(gòu)成CPI中，食品價(jià)格同比下降0.4%，降幅比上月收窄1.0個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.08個(gè)百分點(diǎn)。其中，豬肉價(jià)格下降10.1%，影響CPI下降約0.28個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格上漲2.4%，漲幅與上月相同，影響CPI上漲約1.95個(gè)百分點(diǎn)。其中，醫(yī)療保健類價(jià)格上漲7.2%，居住類價(jià)格上漲2.8%，教育文化和娛樂(lè)類價(jià)格上漲2.3%。

非食品和核心CPI價(jià)格保持平穩(wěn)。非食品價(jià)格同比上漲2.4%，剔除食品和能源以外的核心CPI同比上漲2.3%，都與上個(gè)月持平。醫(yī)療服務(wù)、燃油類價(jià)格漲幅較大，分別為8.7%、7.5%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人邢志宏此前表示，在居民消費(fèi)價(jià)格中，服務(wù)價(jià)格繼續(xù)保持穩(wěn)步上漲態(tài)勢(shì)，一方面表明服務(wù)領(lǐng)域的消費(fèi)比較活躍，另一方面也與我國(guó)穩(wěn)步推進(jìn)加快公共服務(wù)領(lǐng)域、公用事業(yè)領(lǐng)域的價(jià)格改革有關(guān)。

“居民對(duì)醫(yī)療保健類的商品需求在不斷增加，相關(guān)產(chǎn)品都非常受歡迎，需求增長(zhǎng)帶動(dòng)了這些領(lǐng)域商品價(jià)格的上漲。另外，部分領(lǐng)域的價(jià)格關(guān)系在理順，國(guó)家調(diào)整了公立醫(yī)院醫(yī)療服務(wù)的價(jià)格，醫(yī)事服務(wù)費(fèi)有所提高?！毙现竞暾f(shuō)，由于國(guó)家有較為完善的醫(yī)保制度，因此，這些服務(wù)價(jià)格的上漲并沒(méi)有影響居民的生活。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師繩國(guó)慶分析說(shuō)，根據(jù)測(cè)算，在10月份1.9%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾因素約為0.4個(gè)百分點(diǎn)，比上月增加0.2個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為1.5個(gè)百分點(diǎn)。

10月份，CPI環(huán)比上漲0.1%，漲幅在連續(xù)兩個(gè)月擴(kuò)大后轉(zhuǎn)為收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)。繩國(guó)慶分析說(shuō)，從環(huán)比看，10月份CPI走勢(shì)基本平穩(wěn)。

具體來(lái)看，食品價(jià)格與上月持平，分類價(jià)格漲跌互現(xiàn)。鮮果、鮮菜價(jià)格分別上漲0.7%和0.4%；節(jié)后需求回落，雞蛋價(jià)格下降5.4%；水產(chǎn)品和豬肉價(jià)格分別下降0.6%和0.1%。非食品價(jià)格上漲0.1%，漲幅比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，柴油、汽油、液化石油氣等能源產(chǎn)品價(jià)格分別上漲3.4%、3.2%和2.3%，合計(jì)影響CPI上漲0.08個(gè)百分點(diǎn)；服裝換季，衣著價(jià)格上漲0.5%，影響CPI上漲0.04個(gè)百分點(diǎn)；飛機(jī)票、旅行社收費(fèi)價(jià)格分別下降9.1%和2.7%，合計(jì)影響CPI下降約0.08個(gè)百分點(diǎn)。

PPI同比漲幅與上月持平

10月份，PPI同比上漲6.9%，漲幅與上個(gè)月持平。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲9.0%，比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格上漲0.8%，比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。1至10月平均，PPI同比上漲6.5%。

總的來(lái)看，PPI的同比上漲，一方面是由于國(guó)內(nèi)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進(jìn)。從PPI的內(nèi)部結(jié)構(gòu)來(lái)看，PPI上漲實(shí)際上是結(jié)構(gòu)性的上漲。10月份，PPI上漲主要還是來(lái)自于生產(chǎn)資料方面，生活資料方面增速相對(duì)比較平穩(wěn)。另一方面，由于近期世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、市場(chǎng)需求穩(wěn)步擴(kuò)大，對(duì)原材料的需求擴(kuò)大，帶來(lái)了國(guó)際大宗商品價(jià)格不同程度上漲，這種輸入性影響不可忽視。

在主要行業(yè)中，漲幅擴(kuò)大的有造紙和紙制品業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)，分別上漲16.6%、10.7%和10.3%；漲幅回落的有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)、石油加工業(yè)，分別上漲30.8%、20.0%、19.7%和15.5%。上述七大行業(yè)合計(jì)影響PPI同比上漲約5.5個(gè)百分點(diǎn)，占總漲幅的79.7%。

據(jù)測(cè)算，在10月份6.9%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾因素約為3.2個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為3.7個(gè)百分點(diǎn)。

從環(huán)比看，10月份，PPI漲幅為0.7%，比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲0.9%，比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格上漲0.1%，連續(xù)三個(gè)月相同。

從主要行業(yè)看，漲幅擴(kuò)大的有石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、石油加工業(yè)，分別上漲5.1%和3.2%；漲幅回落的有煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，分別上漲2.2%、1.7%、1.4%和0.3%；由升轉(zhuǎn)降的有黑色金屬礦采選業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)，分別下降1.4%和0.2%。

通脹壓力較為溫和

交通銀行預(yù)測(cè)認(rèn)為，盡管10月份CPI同比漲幅有所擴(kuò)大，但已經(jīng)連續(xù)10個(gè)月在2%以下運(yùn)行，累計(jì)同比漲幅為1.5%，為近幾年低位。由于年末翹尾因素較低，不會(huì)出現(xiàn)明顯抬升作用，預(yù)計(jì)全年CPI同比將保持在1.5%左右的水平，通脹壓力較為溫和。

從PPI看，雖然10月份PPI漲幅與上個(gè)月持平，但不同產(chǎn)品價(jià)格漲勢(shì)分化。上游采掘業(yè)產(chǎn)品價(jià)格漲幅收窄，中游制造業(yè)產(chǎn)品價(jià)格漲幅擴(kuò)大；生產(chǎn)資料漲幅收窄，生活資料漲幅擴(kuò)大，可能明年價(jià)格漲勢(shì)會(huì)從生產(chǎn)端向消費(fèi)端轉(zhuǎn)移。

總的來(lái)看，PPI難以攀高，但仍將維持漲勢(shì)。大宗商品價(jià)格不會(huì)繼續(xù)大幅上升，輸入性因素對(duì)PPI的抬升作用減弱。年末翹尾因素顯著走弱，PPI不會(huì)持續(xù)大幅攀升。由于去產(chǎn)能工作持續(xù)推進(jìn)，近期環(huán)保限產(chǎn)力度加大，對(duì)產(chǎn)品價(jià)格形成支撐。預(yù)計(jì)全年P(guān)PI平均漲幅約6.5%左右，明顯高于往年。

廈門大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心預(yù)測(cè)，今明兩年，通貨膨脹將會(huì)有所提升，但仍處于溫和可控范圍內(nèi)。2017年CPI將上漲1.72%，漲幅比2016年下降0.29個(gè)百分點(diǎn)；2018年，隨著工業(yè)品價(jià)格上漲的傳遞效應(yīng)不斷顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)CPI漲幅將提高至2.84%，可能接近3%的通脹警戒線。2017年P(guān)PI漲幅將可能達(dá)到6.24%，比2016年提高7.59個(gè)百分點(diǎn)；2018年P(guān)PI漲幅將有所回落，維持在5.28%的水平。

“總的來(lái)看，今明兩年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹水平將會(huì)有所提升，但仍處于溫和可控范圍內(nèi)?！睆B門大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心分析稱。

九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清博士分析說(shuō)，10月份CPI同比超預(yù)期，主要在于食品價(jià)格的修復(fù)，此外，之前不少非食品細(xì)項(xiàng)由于順周期，再疊加油價(jià)帶動(dòng)交通燃料等細(xì)項(xiàng)上漲，共同導(dǎo)致了近期的通脹壓力。但未來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)、大宗商品價(jià)格的高位回落，以及食品上行空間有限的情況下，通脹壓力上有頂。從PPI趨勢(shì)來(lái)看，由于去年基數(shù)逐漸走高，以及隨著大宗商品價(jià)格的高位回落，PPI高點(diǎn)將逐漸顯現(xiàn)。至于央行貨幣政策，仍然應(yīng)該以“穩(wěn)”字為核心，繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策。（記者 林火燦）