深港股票交易互聯(lián)互通機(jī)制即將開(kāi)閘
增量資金利好港股 先進(jìn)理念引入深市

在相關(guān)交易規(guī)則、操作方案、監(jiān)管安排等均已安排妥當(dāng)之后，深港通開(kāi)閘時(shí)間終于確定。專家提醒，目前，深港通開(kāi)通的意義并不在于短期能給市場(chǎng)帶來(lái)多大的增量資金，而在于海外先進(jìn)投資理念的引入以及開(kāi)放的國(guó)際化姿態(tài)

11月25日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)決定批準(zhǔn)深圳證券交易所、香港聯(lián)合交易所有限公司、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、香港中央結(jié)算有限公司正式啟動(dòng)深港股票交易互聯(lián)互通機(jī)制，深港通下的股票交易將于2016年12月5日開(kāi)始。同日，深交所公布的港股通股票共417只，香港聯(lián)交所公布的深股通股票共881只。

港股通占港股市值近九成

自今年8月16日中國(guó)證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布聯(lián)合公告以來(lái)，兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)在啟動(dòng)深港通的準(zhǔn)備工作上通力合作。據(jù)悉，目前深港通交易結(jié)算、額度管理等相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則、操作方案及監(jiān)管安排均已確定，技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備就緒，市場(chǎng)培育和投資者教育取得良好結(jié)果，并制定了有針對(duì)性的應(yīng)急預(yù)案。

在中國(guó)證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)明確深港通開(kāi)通的當(dāng)天，深交所及其證券交易服務(wù)公司（中國(guó)創(chuàng)盈市場(chǎng)服務(wù)有限公司）也發(fā)布了4項(xiàng)業(yè)務(wù)通知，向市場(chǎng)明確了深港通下港股通股票名單、交易日安排、首批參與業(yè)務(wù)的會(huì)員等交易參與人名單、指定信息披露網(wǎng)站等事項(xiàng)，并要求會(huì)員等交易參與人進(jìn)一步做好深港通業(yè)務(wù)啟動(dòng)相關(guān)準(zhǔn)備工作。

據(jù)了解，深交所當(dāng)日公布的港股通股票共417只，包括恒生綜合大型股100只、恒生綜合中型股193只、恒生綜合小型股95只、不在上述指數(shù)成份股內(nèi)的A+H股29只，約占香港聯(lián)交所上市股票市值的87%，日均成交額的91%。深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2016年12月2日收市后，若港股通股票名單發(fā)生變化，中國(guó)創(chuàng)盈市場(chǎng)服務(wù)有限公司將公布更新后的股票名單。深港通啟動(dòng)后，港股通股票名單將按相關(guān)規(guī)則規(guī)定調(diào)整，并通過(guò)深交所網(wǎng)站予以公布。

當(dāng)日，深交所公布的首批參與港股通業(yè)務(wù)的會(huì)員等交易參與人共121家，包括94家會(huì)員及27家基金公司等其他交易參與人。深交所上述負(fù)責(zé)人介紹，前期中國(guó)證監(jiān)會(huì)組織會(huì)內(nèi)相關(guān)部門(mén)、深交所、中國(guó)結(jié)算，聯(lián)合完成了對(duì)北京、上海、廣深等地區(qū)部分首批參與證券公司的現(xiàn)場(chǎng)檢查工作。從檢查情況看，證券公司在交易、結(jié)算、技術(shù)系統(tǒng)、投資者教育和適當(dāng)性管理等各方面準(zhǔn)備工作已經(jīng)就緒。11月11日，深交所、中國(guó)結(jié)算技術(shù)系統(tǒng)先行上線，擬首批參與的會(huì)員等交易參與人絕大部分目前也已完成技術(shù)系統(tǒng)上線，具備開(kāi)通條件。深交所暫免收取深交所會(huì)員等交易參與人因參與港股通業(yè)務(wù)產(chǎn)生的交易單元流量費(fèi)。

此外，當(dāng)日香港聯(lián)交所公布的深股通股票共881只，包括深市主板267只、中小板411只、創(chuàng)業(yè)板203只，約占深市A股總市值的71%，日均成交額的66%。深港通標(biāo)的股票名單將在深交所、聯(lián)交所網(wǎng)站專欄公布并及時(shí)更新。據(jù)悉，香港交易所已完成三輪接駁測(cè)試及市場(chǎng)演習(xí)，確定市場(chǎng)基建的技術(shù)和市場(chǎng)參與者的營(yíng)運(yùn)操作均已準(zhǔn)備就緒。142名中華通交易所參與者預(yù)期可于2016年12月5日起符合資格參與滬港通及深港通交易。其他市場(chǎng)參與者可于符合資格后申請(qǐng)成為中華通交易所參與者。

有利于A股市場(chǎng)國(guó)際化

在深港通于12月5日正式開(kāi)通后，其年底之前的交易日數(shù)量備受市場(chǎng)關(guān)注。根據(jù)此前發(fā)布的規(guī)定，中國(guó)創(chuàng)盈市場(chǎng)服務(wù)有限公司將在深港兩地均為交易日且能夠滿足結(jié)算安排時(shí)，為投資者提供港股通服務(wù)。這意味著，2016年12月5日至12月28日期間，除香港圣誕節(jié)假期12月26日全天和12月27日全天外，中國(guó)創(chuàng)盈市場(chǎng)服務(wù)有限公司將在深交所A股交易日提供港股通服務(wù)，但12月29日至12月30日是否提供港股通服務(wù)，將待中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于2017年節(jié)假日和休市的安排確定后，由該公司另行通知。

在開(kāi)通后的市場(chǎng)監(jiān)管方面，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)已就深港通項(xiàng)目涉及的跨境監(jiān)管合作原則和具體安排達(dá)成共識(shí)，并簽署了監(jiān)管執(zhí)法合作備忘錄，以加強(qiáng)雙方執(zhí)法合作，采取有效行動(dòng)，打擊各類(lèi)跨境違法違規(guī)行為，維護(hù)深港通正常運(yùn)行秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。并且，雙方還訂立監(jiān)管合作安排和程序，及時(shí)妥善處理運(yùn)行過(guò)程中出現(xiàn)的重大或突發(fā)事件，確保兩地投訴渠道的開(kāi)放和訴求的有效便捷處理。

對(duì)于深港通開(kāi)通后給市場(chǎng)帶來(lái)的影響，興業(yè)證券分析師王德倫認(rèn)為，深港通對(duì)A股整體推動(dòng)的持續(xù)性較弱，更多的是短期主題型機(jī)會(huì)，而非大量增量資金的進(jìn)入。從此前滬港通的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)為長(zhǎng)期而非短期。以機(jī)構(gòu)為主的海外投資者對(duì)低估值、大市值以及高股息的標(biāo)的有所偏愛(ài)，因此深市中大部分小市值、低股息的標(biāo)的在流動(dòng)性以及收益率等方面可能無(wú)法獲得外資青睞。對(duì)于港股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，考慮到全球化資產(chǎn)配置需求、對(duì)沖人民幣貶值壓力以及“資產(chǎn)荒”背景下對(duì)高收益資產(chǎn)的追求，深港通的開(kāi)通將為港股市場(chǎng)持續(xù)帶來(lái)資金面利好。

“與當(dāng)年滬港通開(kāi)通類(lèi)似，深港通開(kāi)通的意義并不在于短期能給市場(chǎng)帶來(lái)多大的增量資金，而在于海外先進(jìn)投資理念的引入以及開(kāi)放的國(guó)際化姿態(tài)，這將有利于推動(dòng)A股加入MSCI國(guó)際指數(shù)。同時(shí)，這也將提高A股的國(guó)際地位?！鼻昂ｉ_(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示。（記者 何川、溫濟(jì)聰）