新華社北京9月29日電（記者 李潔 謝鵬 曹筱凡）一位經(jīng)濟(jì)學(xué)大師曾說(shuō)過(guò)，貨幣是“人類發(fā)明的最偉大的工具之一”。國(guó)際貨幣的演進(jìn)，既是世界經(jīng)濟(jì)格局變化的結(jié)果，也是大國(guó)經(jīng)濟(jì)利益博弈的反映。

10月1日，人民幣將正式加入國(guó)際貨幣基金組織（ＩＭＦ）特別提款權(quán)（ＳＤＲ）貨幣籃子，成為新的ＳＤＲ五種構(gòu)成貨幣中唯一的新興經(jīng)濟(jì)體貨幣?！斑@是國(guó)際貨幣體系改革的一個(gè)里程碑事件”，ＩＭＦ總裁拉加德這樣評(píng)論。

ＳＤＲ從哪里來(lái)？到哪里去？回顧國(guó)際貨幣體系數(shù)百年的演進(jìn)，有助于我們洞悉歷史趨勢(shì)，預(yù)測(cè)未來(lái)走向。

——松散的開局

18至19世紀(jì)，金本位制、銀本位制、以及金銀兩種貨幣同時(shí)按國(guó)家法定比率流通的復(fù)本位制在不同國(guó)家、不同時(shí)期使用過(guò)。1816年，英國(guó)通過(guò)《金本位制度法案》，率先采用金本位制。19世紀(jì)后期，隨著工業(yè)革命的完成，英國(guó)雄居工業(yè)化和世界貿(mào)易的首位，金本位制運(yùn)行順利，德國(guó)、荷蘭、美國(guó)、日本等紛紛效仿，以黃金為基準(zhǔn)的國(guó)際貨幣體系建立。

國(guó)際金本位制度是一個(gè)統(tǒng)一而松散的國(guó)際貨幣制度，金幣可以自由鑄造、自由兌換，黃金自由輸入輸出，各國(guó)貨幣都與黃金掛鉤。金本位制下的固定匯率消除了匯率波動(dòng)，有利于促進(jìn)世界貿(mào)易的發(fā)展。但金本位制實(shí)行時(shí)間并不長(zhǎng)。第一次世界大戰(zhàn)后，金本位制由于黃金不足、分配失衡等種種困難運(yùn)行不靈。特別是1929年爆發(fā)世界經(jīng)濟(jì)大危機(jī)后，貿(mào)易戰(zhàn)、貨幣戰(zhàn)愈演愈烈，各國(guó)無(wú)法維持金融貨幣穩(wěn)定，紛紛被迫放棄金本位。

——美元崛起

兩次世界大戰(zhàn)之間，國(guó)際貨幣關(guān)系一片混亂。二戰(zhàn)結(jié)束前，美國(guó)憑借擁有全球三分之二的黃金儲(chǔ)備和強(qiáng)大的軍事實(shí)力，提出“懷特計(jì)劃”，目的是建立以美元為支柱的國(guó)際貨幣體系。英國(guó)則派出譽(yù)滿全球的經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯與美國(guó)談判。

1944年7月，參加籌建聯(lián)合國(guó)的44個(gè)國(guó)家在美國(guó)新罕布什爾州布雷頓森林舉行了“聯(lián)合國(guó)國(guó)際貨幣金融會(huì)議”，通過(guò)了以懷特計(jì)劃為基礎(chǔ)的《布雷頓森林協(xié)定》。協(xié)定的核心內(nèi)容包括“雙掛鉤”制度安排，即美元同黃金掛鉤，其他國(guó)家貨幣同美元掛鉤，實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制度。

從此，一個(gè)以美元為中心的國(guó)際貨幣體系開始形成。美元靠美國(guó)當(dāng)時(shí)的政治軍事經(jīng)濟(jì)貿(mào)易優(yōu)勢(shì)取得統(tǒng)治性地位。從金本位到布雷頓森林體系，美國(guó)逐漸成為世界貨幣金融領(lǐng)域的新主角。

——“特里芬難題”

布雷頓森林體系建立后，人們似乎看到了一個(gè)新的穩(wěn)定的國(guó)際貨幣體系，但這個(gè)以單一主權(quán)貨幣為支柱的體系有著不可克服的內(nèi)在缺陷，美元面臨既要為世界提供流動(dòng)性、又要確保幣值穩(wěn)定的兩難窘境。這一矛盾由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·特里芬1959年指出，因此被稱為“特里芬難題”或“特里芬悖論”。

為滿足全球貿(mào)易發(fā)展，美國(guó)需要通過(guò)維持長(zhǎng)期貿(mào)易逆差向外輸送美元，但美元供應(yīng)不斷增長(zhǎng)會(huì)導(dǎo)致美元與黃金的固定兌換關(guān)系難以維持，影響美元幣值與信譽(yù)?！疤乩锓译y題”反映了美元國(guó)際貨幣與國(guó)家貨幣的角色沖突。

雖然學(xué)界對(duì)“特里芬難題”有不同看法，但當(dāng)時(shí)美國(guó)的情況確如特里芬所言。進(jìn)入20世紀(jì)60年代，由于美國(guó)國(guó)際收支持續(xù)出現(xiàn)巨額逆差，資金流失，美元信用動(dòng)搖。1971年爆發(fā)美元危機(jī)，美元持續(xù)貶值，尼克松政府宣布實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”，停止美元兌換黃金。于是，各國(guó)相繼實(shí)行浮動(dòng)匯率制，不再承擔(dān)維持美元匯率的義務(wù)，美元也不再成為各國(guó)貨幣的“錨”。美元停止兌換黃金和固定匯率制的解體，意味著國(guó)際金融領(lǐng)域開始進(jìn)入一個(gè)動(dòng)蕩不安的時(shí)期。

不論是學(xué)界普遍認(rèn)為的布雷頓森林體系就此瓦解，還是前世界銀行行長(zhǎng)佐利克認(rèn)為的這一體系“并未解體、只是在演進(jìn)”，布雷頓森林體系無(wú)疑都已發(fā)生巨變?！叭绻麘烟睾蛣P恩斯能活到今天，肯定已經(jīng)認(rèn)不出布雷頓森林體系了，”研究該體系的知名學(xué)者、美國(guó)外交學(xué)會(huì)資深研究員本·斯泰爾如是說(shuō)。

——多元化時(shí)代

由于美元連續(xù)下滑、匯率劇烈波動(dòng)，國(guó)際貨幣基金組織開始研究貨幣制度改革，1976年達(dá)成《牙買加協(xié)定》。牙買加體系具有多元化的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，多樣化的匯率安排，多種形式的國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段及各國(guó)相對(duì)靈活的國(guó)內(nèi)宏觀政策選擇，屬于半市場(chǎng)、半?yún)f(xié)商的制度安排。

但是，美元在全球的主導(dǎo)地位并沒(méi)有改變，美元仍是主要的國(guó)際支付和國(guó)際儲(chǔ)備貨幣?！耙悦涝獮橹行牡木怏w系猶如一個(gè)處于臨界狀態(tài)的沙堆，只需幾粒沙子，沙堆就會(huì)崩塌，”美國(guó)康奈爾大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授埃斯瓦爾·普拉薩德在其新書《美元陷阱》中這樣寫道。

而且，由于主要貨幣國(guó)家大多看重實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)政策目標(biāo)，而忽視作為世界貨幣所應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任，國(guó)際政策協(xié)調(diào)非常困難，長(zhǎng)期穩(wěn)定機(jī)制難以建立。特別是2008年金融危機(jī)以來(lái)，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣當(dāng)局為促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，紛紛開動(dòng)印鈔機(jī)，加碼量化寬松，導(dǎo)致全球范圍內(nèi)的債務(wù)率和杠桿率再度高企、跨境資本頻繁流動(dòng)、匯率波動(dòng)幅度加大等問(wèn)題不斷出現(xiàn)，國(guó)際貨幣體系改革呼聲再起。

——嚴(yán)肅的建議

“此次金融危機(jī)的爆發(fā)并在全球范圍內(nèi)迅速蔓延，反映出當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，”2009年3月，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川發(fā)表了《關(guān)于改革國(guó)際貨幣體系的思考》一文，提出以超主權(quán)貨幣改革國(guó)際金融體系。這一倡議被時(shí)任ＩＭＦ第一副總裁約翰·利普斯基稱為“非常嚴(yán)肅的建議”。

在今年4月的國(guó)際貨幣與金融委員會(huì)部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上，周小川再次呼吁ＩＭＦ循序漸進(jìn)地?cái)U(kuò)大ＳＤＲ的使用。他說(shuō)，當(dāng)前國(guó)際貨幣體系存在內(nèi)在缺陷，同時(shí)面臨全球化、金融創(chuàng)新和資本流動(dòng)波動(dòng)帶來(lái)的新挑戰(zhàn)，而ＳＤＲ有潛力解決國(guó)際貨幣體系現(xiàn)有的缺陷和矛盾。

周小川的呼聲得到了積極回應(yīng)。ＩＭＦ表示，將討論ＳＤＲ增發(fā)和以ＳＤＲ報(bào)告官方儲(chǔ)備的問(wèn)題，支持對(duì)擴(kuò)大ＳＤＲ使用可能性的研究。

——雙贏之舉

ＩＭＦ每隔五年對(duì)ＳＤＲ貨幣籃子進(jìn)行一次評(píng)估。在2015年完成的評(píng)估中，ＩＭＦ決定將人民幣納入ＳＤＲ貨幣籃子。對(duì)中國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，這是雙贏之舉。

ＩＭＦ高級(jí)官員9月21日在有關(guān)ＳＤＲ貨幣籃子的電話會(huì)上說(shuō)，人民幣“入籃”更能反映當(dāng)今世界主要貨幣的構(gòu)成，有助于增強(qiáng)ＳＤＲ的代表性和吸引力，有助于推動(dòng)更加穩(wěn)健的國(guó)際金融和貨幣體系，從而有利于全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和增長(zhǎng)。

人民幣順利“入籃”，且確定的權(quán)重為10.92%，僅次于美元的41.73%和歐元的30.93%。這反映了全球經(jīng)濟(jì)格局的變化，體現(xiàn)了崛起的新興經(jīng)濟(jì)體在國(guó)際貨幣體系中話語(yǔ)權(quán)的上升，是對(duì)國(guó)際社會(huì)要求改革國(guó)際貨幣體系的回應(yīng)。

自今年4月以來(lái)，中國(guó)央行開始同時(shí)發(fā)布以美元和ＳＤＲ作為報(bào)告貨幣的外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)。8月31日，世界銀行首期ＳＤＲ計(jì)價(jià)債券在中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行，起名為“木蘭債”，這是推動(dòng)ＳＤＲ金融工具市場(chǎng)化的有益嘗試。

可以預(yù)見，隨著人民幣日益成熟穩(wěn)健和ＳＤＲ使用逐步擴(kuò)大，國(guó)際貨幣體系將朝著更公正合理的方向發(fā)展。