近日，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《若干意見(jiàn)》）?，F(xiàn)將《若干意見(jiàn)》有關(guān)起草背景和內(nèi)容介紹如下：

一、《若干意見(jiàn)》的起草背景和起草過(guò)程

黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展工作，明確要求擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模，培育和壯大創(chuàng)業(yè)投資和資本市場(chǎng)；黨的十八屆五中全會(huì)提出，要“發(fā)展天使、創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資”。李克強(qiáng)總理對(duì)此多次作出重要指示，強(qiáng)調(diào)要進(jìn)一步完善對(duì)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新的金融服務(wù)，加大直接融資支持力度，加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、天使投資，積極發(fā)揮國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金作用，支持地方做大政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，重點(diǎn)支持處于“蹣跚”起步階段的創(chuàng)新型企業(yè)，促進(jìn)技術(shù)與市場(chǎng)融合、創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)對(duì)接，孵化和培育面向未來(lái)的新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)邁向中高端水平。按照黨中央、國(guó)務(wù)院的決策部署，我們會(huì)同科技部、財(cái)政部、人力資源和社會(huì)保障部、商務(wù)部、人民銀行、國(guó)資委、國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)家工商行政管理總局、知識(shí)產(chǎn)權(quán)局、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局等部門(mén)研究起草了《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)（送審稿）》（以下簡(jiǎn)稱《若干意見(jiàn)》）。在《若干意見(jiàn)》起草過(guò)程中，我們多次組織召開(kāi)部門(mén)和行業(yè)座談會(huì)，深入調(diào)研和廣泛聽(tīng)取地方政府和行業(yè)、專家、協(xié)會(huì)的意見(jiàn)，還委托中國(guó)投資協(xié)會(huì)股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)委員會(huì)會(huì)同15個(gè)地方行業(yè)協(xié)會(huì)開(kāi)展了第三方評(píng)估。可以說(shuō)，《若干意見(jiàn)》充分凝聚了中央各有關(guān)部門(mén)、地方政府和行業(yè)等各方面共識(shí)，是堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向、“管用”的政策措施。

二、《若干意見(jiàn)》出臺(tái)的重要意義

近年來(lái)，圍繞深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新，我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展階段，過(guò)去10年創(chuàng)業(yè)投資資本規(guī)模以年均近20%的速度增長(zhǎng)。截至2016年7月末，在全國(guó)創(chuàng)業(yè)投資備案管理系統(tǒng)備案的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)共1778家，備案創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模4340億元；累計(jì)投資案例1.78萬(wàn)個(gè)，累計(jì)投資金額4558億元。截至2015年末，備案創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所投資企業(yè)當(dāng)年提供新增就業(yè)崗位217萬(wàn)個(gè)，帶動(dòng)相關(guān)工業(yè)與服務(wù)業(yè)增加值比上年增長(zhǎng)52%，被投企業(yè)繳納稅金同比增長(zhǎng)29%。

創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展壯大，已成為促進(jìn)科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化的重要資本力量，進(jìn)一步發(fā)揮了創(chuàng)新作為引領(lǐng)發(fā)展第一動(dòng)力的作用，對(duì)于推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、加快發(fā)展新經(jīng)濟(jì)培育新動(dòng)能和拉動(dòng)民間投資服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有重要意義。但從總體上看，我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展仍不充分，面臨著法律法規(guī)不健全、監(jiān)管體制不適應(yīng)、行業(yè)信用體系建設(shè)滯后、政策環(huán)境不完善以及機(jī)構(gòu)投資者投資渠道狹窄、退出渠道不暢、政策協(xié)調(diào)配合不足等問(wèn)題，也存在投資估值虛高、投資“泡沫化”現(xiàn)象以及非法集資風(fēng)險(xiǎn)隱患。

自2005年發(fā)展改革委、科技部等10部門(mén)發(fā)布《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》以來(lái)，經(jīng)過(guò)10多年的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)已經(jīng)到了關(guān)鍵發(fā)展時(shí)期?！度舾梢庖?jiàn)》是在對(duì)過(guò)去10年創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展情況進(jìn)行深入系統(tǒng)梳理總結(jié)的基礎(chǔ)上，提出未來(lái)創(chuàng)業(yè)投資包括天使投資在內(nèi)的行業(yè)發(fā)展定位，構(gòu)建促進(jìn)行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的制度和政策框架?！度舾梢庖?jiàn)》的出臺(tái)對(duì)于推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動(dòng)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新，促進(jìn)技術(shù)與市場(chǎng)融合、創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)對(duì)接，孵化和培育面向未來(lái)的新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)邁向中高端水平，具有重要意義。

三、《若干意見(jiàn)》的主要內(nèi)容

《若干意見(jiàn)》分為10個(gè)部分、22項(xiàng)任務(wù)舉措。

第一部分，明確了總體要求，包括指導(dǎo)思想和基本原則。堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體、構(gòu)建“實(shí)體創(chuàng)投”投資環(huán)境，堅(jiān)持專業(yè)運(yùn)作、夯實(shí)“專業(yè)創(chuàng)投”運(yùn)行基礎(chǔ)，堅(jiān)持信用為本、創(chuàng)建“信用創(chuàng)投”發(fā)展環(huán)境，堅(jiān)持社會(huì)責(zé)任、樹(shù)立“責(zé)任創(chuàng)投”價(jià)值理念，加快形成“創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新+創(chuàng)投”協(xié)同互動(dòng)發(fā)展格局，發(fā)展一批具有國(guó)際影響力和競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資品牌，推動(dòng)我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展躋身世界先進(jìn)水平。

第二部分至第十部分，圍繞9大領(lǐng)域提出20項(xiàng)政策措施。一是培育多元化創(chuàng)業(yè)投資主體，鼓勵(lì)行業(yè)骨干企業(yè)、創(chuàng)業(yè)孵化器、產(chǎn)業(yè)（技術(shù)）創(chuàng)新中心、創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)投資者參與創(chuàng)業(yè)投資，鼓勵(lì)包括天使投資人在內(nèi)各類(lèi)個(gè)人從事創(chuàng)業(yè)投資。二是拓寬創(chuàng)業(yè)投資資本來(lái)源，大力培育和發(fā)展合格投資者，建立股權(quán)債權(quán)等聯(lián)動(dòng)機(jī)制，有序發(fā)展投貸聯(lián)動(dòng)、投保聯(lián)動(dòng)、投債聯(lián)動(dòng)。三是加大政策扶持，完善創(chuàng)業(yè)投資稅收政策，建立創(chuàng)業(yè)投資與政府項(xiàng)目對(duì)接機(jī)制，研究鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資的政策措施，研究建立所投資企業(yè)上市解禁期與上市前投資期限長(zhǎng)短反向掛鉤的制度安排。四是完善相關(guān)法律法規(guī)，構(gòu)建符合創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點(diǎn)的法制環(huán)境，完善創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)管理制度，落實(shí)和完善國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資管理制度，支持有需求、有條件的國(guó)有企業(yè)依法依規(guī)、按照市場(chǎng)化方式設(shè)立或參股創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資母基金，健全符合創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展規(guī)律的國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資管理體制，完善國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的監(jiān)督考核、激勵(lì)約束機(jī)制和股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式。五是完善退出機(jī)制，完善全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)交易機(jī)制，規(guī)范發(fā)展專業(yè)化并購(gòu)基金。六是優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)環(huán)境，實(shí)施更多的普惠性支持政策措施，營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)展環(huán)境，深化簡(jiǎn)政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)改革，創(chuàng)新監(jiān)管方式，優(yōu)化監(jiān)管環(huán)境、商事環(huán)境、信用環(huán)境，嚴(yán)格保護(hù)產(chǎn)權(quán)，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，有效防范系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)。七是推動(dòng)雙向開(kāi)放，堅(jiān)持走開(kāi)放式發(fā)展道路，通過(guò)吸引境外投資，引進(jìn)國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)和管理模式，提升我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。按照對(duì)內(nèi)外資一視同仁的原則，放寬外商投資準(zhǔn)入，簡(jiǎn)化管理流程，鼓勵(lì)外資擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模。鼓勵(lì)境內(nèi)有實(shí)力的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)積極穩(wěn)妥“走出去”。八是完善行業(yè)自律和服務(wù)體系，加快推進(jìn)依法設(shè)立全國(guó)性創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會(huì)，加強(qiáng)行業(yè)自律和維護(hù)良好市場(chǎng)秩序，健全創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)體系，加大教育培訓(xùn)力度，吸引更多的優(yōu)秀人才從事創(chuàng)業(yè)投資，提高創(chuàng)業(yè)投資的精準(zhǔn)度。九是加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，完善相關(guān)機(jī)制，密切發(fā)展政策和監(jiān)管政策的協(xié)同配合，建立信息共享機(jī)制。

四、《若干意見(jiàn)》的主要特點(diǎn)

一是突出重點(diǎn)任務(wù)。深入貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略、大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新有關(guān)決策部署，圍繞推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，全面落實(shí)促進(jìn)天使、創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資的重點(diǎn)改革任務(wù)。

二是堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向。積極回應(yīng)稅收政策、行業(yè)監(jiān)管、資金來(lái)源、退出渠道、估值虛高投資泡沫化現(xiàn)象嚴(yán)重、國(guó)有企業(yè)發(fā)展創(chuàng)投、信用環(huán)境等重點(diǎn)熱點(diǎn)問(wèn)題，提出9個(gè)領(lǐng)域、20項(xiàng)、上百條既符合實(shí)際又能夠解決問(wèn)題的實(shí)招、硬招、新招。

三是著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。立足當(dāng)前、謀劃長(zhǎng)遠(yuǎn)，明確行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展方向，堅(jiān)持創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)實(shí)體、堅(jiān)持價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資、加強(qiáng)行業(yè)信用體系建設(shè)和強(qiáng)化行業(yè)社會(huì)責(zé)任，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

四是落實(shí)責(zé)任分工。嚴(yán)格按照黨中央、國(guó)務(wù)院明確的步驟和時(shí)限等工作要求，突出改革導(dǎo)向，突出務(wù)實(shí)“管用”，明確了有關(guān)部門(mén)的責(zé)任分工，確保積極有序推進(jìn)各項(xiàng)工作。

五、《若干意見(jiàn)》的政策創(chuàng)新

第一，《若干意見(jiàn)》是國(guó)內(nèi)第一部促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的系統(tǒng)性、針對(duì)性的政策文件，著力構(gòu)建覆蓋創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)運(yùn)營(yíng)中“募、投、管、退”各環(huán)節(jié)，從行業(yè)到政府部門(mén)、從行業(yè)協(xié)會(huì)組織到各類(lèi)服務(wù)機(jī)構(gòu)的全面、立體的政策和服務(wù)體系。

第二，《若干意見(jiàn)》明確了創(chuàng)業(yè)投資和天使投資的概念，對(duì)市場(chǎng)上存在的五花八門(mén)的概念和形態(tài)進(jìn)行了清晰明確的界定和劃分。創(chuàng)業(yè)投資是指向處于創(chuàng)建或重建過(guò)程中的未上市成長(zhǎng)性創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對(duì)成熟后，主要通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲取資本增值收益的投資方式。創(chuàng)業(yè)投資主要是機(jī)構(gòu)行為。天使投資是指除被投資企業(yè)職員及其家庭成員和直系親屬以外的個(gè)人以其自有資金直接開(kāi)展的創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)，由此明確天使投資是個(gè)人投資行為。

第三，《若干意見(jiàn)》首次明確提出促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的基本原則和發(fā)展目標(biāo)，即堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體、堅(jiān)持專業(yè)運(yùn)作、堅(jiān)持信用為本、堅(jiān)持社會(huì)責(zé)任。發(fā)展目標(biāo)是促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資做大做強(qiáng)做優(yōu)，培育一批具有國(guó)際影響力和競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資品牌，推動(dòng)我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展躋身世界先進(jìn)水平。

第四，圍繞基本原則和行業(yè)發(fā)展熱點(diǎn)、重點(diǎn)問(wèn)題，提出9個(gè)領(lǐng)域、20項(xiàng)、上百條既符合實(shí)際又能夠解決問(wèn)題的實(shí)招、硬招、新招。其中新招包括，一是針對(duì)服務(wù)實(shí)體原則，明確提出要進(jìn)一步深化簡(jiǎn)政放權(quán)、優(yōu)化服務(wù)，創(chuàng)新監(jiān)管方式。既要重視發(fā)揮大企業(yè)的骨干作用，也要通過(guò)創(chuàng)業(yè)投資激發(fā)廣大中小企業(yè)的創(chuàng)造力和活力。要加強(qiáng)信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)建立以實(shí)體投資、價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資為導(dǎo)向的合理的投資估值機(jī)制。對(duì)不進(jìn)行實(shí)業(yè)投資、從事上市公司股票交易、助推投資泡沫及其他擾亂市場(chǎng)秩序的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)建立清查清退制度。二是針對(duì)信用為本原則，提出建立健全創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)及其從業(yè)人員信用記錄，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域信用記錄“全覆蓋”。三是首次明確提出鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資，研究對(duì)專注于長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在企業(yè)債券發(fā)行、引導(dǎo)基金扶持、政府項(xiàng)目對(duì)接、市場(chǎng)化退出等方面給予必要的政策支持。支持規(guī)范發(fā)展專業(yè)化并購(gòu)基金。研究建立所投資企業(yè)上市解禁期與上市前投資期限長(zhǎng)短反向掛鉤的制度安排。四是針對(duì)創(chuàng)投稅收政策，首次提出稅收中性、稅收公平原則，按照稅制改革方向與要求，統(tǒng)籌研究鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資人投資種子期、初創(chuàng)期等科技型企業(yè)的稅收支持政策。五是針對(duì)市場(chǎng)主體建設(shè)，首次明確提出鼓勵(lì)和規(guī)范發(fā)展市場(chǎng)化運(yùn)作專業(yè)化管理的創(chuàng)業(yè)投資母基金。六是在優(yōu)化監(jiān)管環(huán)境方面，明確提出實(shí)施更多的普惠性支持政策措施，營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)展環(huán)境，深化簡(jiǎn)政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)改革，搞好服務(wù)，激發(fā)活力。堅(jiān)持適度監(jiān)管、差異監(jiān)管和統(tǒng)一功能監(jiān)管，創(chuàng)新監(jiān)管方式，建立適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點(diǎn)的寬市場(chǎng)準(zhǔn)入、重事中事后監(jiān)管的適度而有效的監(jiān)管體制。七是在國(guó)有創(chuàng)投方面，明確提出落實(shí)和完善國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資管理制度。健全符合創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展規(guī)律的國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資管理體制，完善國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的監(jiān)督考核、激勵(lì)約束機(jī)制和股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式，形成鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)、寬容失敗的國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資生態(tài)環(huán)境。支持具備條件的國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)開(kāi)展混合所有制改革試點(diǎn)，探索國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)核心團(tuán)隊(duì)持股和跟投。探索地方政府融資平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。八是在投資者保護(hù)方面，明確提出要加強(qiáng)投資者保護(hù)，特別是要進(jìn)一步完善產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，依法保護(hù)產(chǎn)權(quán)和投資者合法經(jīng)營(yíng)、合法權(quán)益和合法財(cái)產(chǎn)。九是在優(yōu)化商事環(huán)境方面，首次明確提出各地區(qū)、各部門(mén)不得自行出臺(tái)限制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入和發(fā)展的有關(guān)政策。建立創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展備案和監(jiān)管備案互聯(lián)互通機(jī)制，為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)備案提供便利，便利創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入。促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)加強(qiáng)品牌建設(shè)。十是在加強(qiáng)行業(yè)自律方面，明確提出在時(shí)機(jī)成熟時(shí)依法設(shè)立全國(guó)性創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會(huì)，鼓勵(lì)條件具備的地區(qū)成立創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)組織，搭建行業(yè)協(xié)會(huì)交流服務(wù)平臺(tái)。

此外，《若干意見(jiàn)》在加大政府引導(dǎo)和政策扶持、拓寬退出渠道、保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放和積極穩(wěn)妥“走出去”、健全創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)體系、加強(qiáng)人才培養(yǎng)等方面也有很多政策創(chuàng)新。