創(chuàng)新融資模式 做好風險隔離 加強人才建設
“投貸聯(lián)動”解科創(chuàng)企業(yè)資金之渴

近年來，不少商業(yè)銀行紛紛探索投貸聯(lián)動模式，為科創(chuàng)企業(yè)提供資金支持。今年4月份，中國銀監(jiān)會等三部門聯(lián)合印發(fā)《關于支持銀行業(yè)金融機構加大創(chuàng)新力度 開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點的指導意見》，鼓勵和指導銀行業(yè)金融機構開展投貸聯(lián)動試點，并明確了首批10家試點銀行。目前，試點情況如何？還有什么問題有待解決？《經(jīng)濟日報》記者對此作了一番采訪。

探索股債結合融資模式

在投貸聯(lián)動試點方案出臺前，部分商業(yè)銀行已開始探索如何為科創(chuàng)企業(yè)提供股權和債權相結合的融資服務方式。

比如，商業(yè)銀行與投資子公司或境外子公司協(xié)同開展投貸聯(lián)動業(yè)務?！芭c投資子公司開展投貸聯(lián)動，前提是銀行需獲得人民幣股權投資牌照，目前只有個別銀行通過了監(jiān)管審批?！北本┿y行小企業(yè)事業(yè)部總經(jīng)理助理王靜說，包括國有銀行和股份制銀行在內(nèi)的多家商業(yè)銀行已在海外設立具有股權投資資質(zhì)的子公司，通過與海外子公司合作來開展投貸聯(lián)動業(yè)務。

此外，商業(yè)銀行還與PE（私募股權投資）、VC（風險投資）等投資機構合作?！耙环矫?，商業(yè)銀行與投資機構可互相推薦優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)客戶；另一方面，運用‘跟貸’模式對投資機構已經(jīng)開展評估和投資的科創(chuàng)企業(yè)提供融資服務，形成投資機構股權投資與商業(yè)銀行債權融資聯(lián)動?！敝袊嗣翊髮W重陽金融研究院客座研究員董希淼說。

“按照《指導意見》，試點銀行與所設投資功能子公司合作開展的投貸聯(lián)動屬于內(nèi)部投貸聯(lián)動。此前，多家銀行與投資機構合作開展的投貸聯(lián)動則屬于外部投貸聯(lián)動。試點銀行與非試點銀行開展投貸聯(lián)動業(yè)務主要區(qū)別就在于是否設立投資功能子公司。”王靜說。

“北京銀行是首批10家投貸聯(lián)動試點銀行之一。目前，北京銀行推進投貸聯(lián)動業(yè)務是要把客戶基礎做大，探索業(yè)務流程和經(jīng)驗，待投資功能子公司成立后，再復制到與投資功能子公司的合作模式中去?！北本┿y行行長張東寧說。

上海華瑞銀行董事長凌濤表示，上海華瑞銀行注重與優(yōu)質(zhì)投資機構開展廣泛合作，以債權融資作為金融服務的主要形式，嘗試包括認股權在內(nèi)的各類融資安排，以部分優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)認股期權帶來的超額收益來抵補早期科創(chuàng)貸款的風險損失。作為試點銀行也將設立投資功能子公司，開展投貸聯(lián)動業(yè)務。

目前，金融機構對于科創(chuàng)企業(yè)的信貸服務供給不足，存在結構性問題?！巴顿J聯(lián)動試點正是提升科技金融服務能力的良好契機?！北本┲嘘P村管委會副主任王汝芳說。

“投”與“貸”風險隔離

據(jù)了解，目前，投貸聯(lián)動試點正有序推進。8月初，國開行在北京中關村啟動投貸聯(lián)動試點；北京銀行已在積極籌備投資功能子公司設立事宜；恒豐銀行已上報投貸聯(lián)動業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、實施方案。

凌濤認為，科創(chuàng)企業(yè)具有輕資產(chǎn)、高成長性以及不確定性等特點，商業(yè)銀行在推進投貸聯(lián)動業(yè)務過程中，應建立獨立的組織機構、運作流程、風控標準與技術方法。

《指導意見》也要求，投貸聯(lián)動試點機構在組織架構設置上需要設立投資功能子公司以及科技金融專營機構。恒豐銀行研究院研究員楊芮說，股權投資與信貸投放在客戶準入、風險控制等方面有所差異，分設機構專注某一方面的功能，如投資功能子公司主“投”，科技金融專營機構主“貸”，能發(fā)揮“投”與“貸”各自優(yōu)勢，促進商業(yè)銀行最大程度地挖掘客戶價值。

董希淼說，商業(yè)銀行開展投貸聯(lián)動還需形成信貸與投資的獨立審批原則，做好“投”與“貸”的風險隔離。銀行可以建立“投”與“貸”的機構隔離、資金隔離、人員隔離的風險隔離機制，并在項目評審、投貸后管理過程中堅持獨立審批原則，區(qū)分授信期限和投資期限，統(tǒng)籌考慮銀行與投資功能子公司的收益與風險。

據(jù)王靜介紹，北京銀行與投資功能子公司在機構、資金、人員上將建立嚴格的“防火墻”，并設立合理的風險容忍度，在試點期間適度放寬科技金融專營機構不良貸款比例限制。同時，在內(nèi)部投貸聯(lián)動模式下，將實行股權投資和信貸“并表管理”，通過相關制度安排，建立投資功能子公司投資收益與科創(chuàng)企業(yè)信貸風險損失之間的共享機制，即用投資收益來彌補貸款損失，實現(xiàn)信貸風險和收益的匹配。

開展投貸聯(lián)動也要注意及時止損。楊芮認為，針對科創(chuàng)企業(yè)開展投貸聯(lián)動，商業(yè)銀行應在協(xié)議中規(guī)定項目退出的觸發(fā)條件、退出價格、退出方式等條約，建立跟蹤和止損機制。

提升科技金融專業(yè)能力

記者在采訪中了解到，目前投貸聯(lián)動實踐中也面臨一些困難。比如，對于科創(chuàng)企業(yè)技術研判的不專業(yè)將帶來投融資風險，符合投貸聯(lián)動業(yè)務特點的專業(yè)人才團隊建設還需進一步推進以及在風險補償方面希望能得到更多支持。

投貸聯(lián)動對人才的要求相對較高，商業(yè)銀行和投資功能子公司的管理層需配備具有科技行業(yè)背景、科技金融專業(yè)知識的人員?！澳壳皝砜?，既有投資經(jīng)驗，又熟知信貸業(yè)務，還了解科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的復合型人才是投貸聯(lián)動試點能否順利推進的人才保障。試點機構如何通過合理的績效評價、薪酬管理以及獎懲機制吸引這類復合型人才，值得進一步探索?！倍ｍ嫡f，商業(yè)銀行也需要根據(jù)自身條件確定重點支持的科技領域，培養(yǎng)專業(yè)化團隊。

王靜說，科技領域技術更新快，科創(chuàng)企業(yè)能否一直具備創(chuàng)新能力存在不確定性。同時，對于科創(chuàng)企業(yè)管理團隊的判斷也是挑戰(zhàn)?？苿?chuàng)企業(yè)人員流動大，如果掌握核心技術的管理層出現(xiàn)變動對于企業(yè)影響會很大。而且，在什么時間點對科創(chuàng)企業(yè)提供信貸支持也是難點，比如，在科創(chuàng)企業(yè)技術研發(fā)階段介入信貸支持就有一定難度。同時，也希望在風險分擔等方面政府能加大支持力度。

“作為科創(chuàng)企業(yè)，我們希望投貸聯(lián)動試點能夠規(guī)范和穩(wěn)健推進?！北本┍犊虾銟I(yè)科技發(fā)展股份有限公司財務總監(jiān)張超說，投貸聯(lián)動既能優(yōu)化公司的股東結構，規(guī)范業(yè)務運作，也能借助銀行在資金、信息、政策等資源獲得更好發(fā)展。（記者 常艷軍）