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金融如何支持實體經(jīng)濟？小微企業(yè)和“三農(nóng)”融資難融資貴怎么解決？金融政策中涉及國計民生的難題牽動著新一屆政府領(lǐng)導(dǎo)層的心。 2013年以來，黨中央、國務(wù)院圍繞穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生出臺了一系列重要重大政策措施，其中包含金融支持實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)和“三農(nóng)”。人民銀行貫徹落實黨中央、國務(wù)院系列重大決策部署，于今年4月和6月果斷出手，先后兩次實施“定向降準(zhǔn)”（分別下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率2個和0.5個百分點，對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達到一定比例的商業(yè)銀行下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點），引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟，特別是小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持?！岸ㄏ蚪禍?zhǔn)”體現(xiàn)了決策層運“微刺激”巧妙調(diào)控的思路，向市場發(fā)出了貨幣政策保持定力、主動作為、適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)的信號。 由于前兩次“定向降準(zhǔn)”得到了社會各界的正面評價，所以，在目前經(jīng)濟運行下行壓力依然較大的形勢下，各界再次寄望于金融調(diào)控。 在對人民銀行的督查中，財政部副部長、第二督查組副組長劉昆一行在聽完副行長胡曉煉關(guān)于人民銀行落實穩(wěn)增長促改革調(diào)結(jié)構(gòu)惠民生政策措施情況的匯報后，直接拋出問題：面對小微企業(yè)和“三農(nóng)”貸款難、貸款貴現(xiàn)象，央行從宏觀層面，有沒有政策措施？ 這次，人民銀行作出的回答卻有些“出人意料”。胡曉煉指出，人民銀行堅持“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的調(diào)控取向。她進一步分析指出：“目前企業(yè)融資難融資貴的原因非常復(fù)雜，具體看有5方面：一是企業(yè)債務(wù)率高，風(fēng)險溢價上升。二是股本融資發(fā)展不足，企業(yè)對債務(wù)融資依賴上升。三是一些領(lǐng)域市場化改革不到位，存在‘財務(wù)軟約束’等問題。四是微觀層面存在一些定價混亂和管理缺陷，抬高了金融機構(gòu)和企業(yè)的融資成本。五是小微企業(yè)和‘三農(nóng)’自身的特點決定其風(fēng)險溢價較高。因此，要多措并舉、標(biāo)本兼治?！?/p> 督查組在與重點司局一線同志座談交流時，人民銀行貨幣政策司司長張曉慧從經(jīng)濟學(xué)理論和金融實踐的層面分析得出當(dāng)前貨幣政策面臨的一大挑戰(zhàn)是：穩(wěn)定總量與優(yōu)化結(jié)構(gòu)如何取得平衡。也就是說，如何在保持總量基本穩(wěn)定、不至引發(fā)通脹的前提下，加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”等實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。 對此，貨幣政策司處長謝光啟在座談時同樣強調(diào)：從防范風(fēng)險的角度，對貨幣總量要有個控制；從結(jié)構(gòu)引導(dǎo)方面，要更多發(fā)揮市場作用。 那么，貨幣政策到底該如何發(fā)揮作用呢？人民銀行認為，在總量合理適度的前提下，貨幣政策也能發(fā)揮一定的結(jié)構(gòu)引導(dǎo)作用，比如優(yōu)化基礎(chǔ)貨幣投向，或者建立一些正向激勵機制，從而鼓勵和引導(dǎo)金融機構(gòu)將更大比例的信貸資源配置到“三農(nóng)”和小微企業(yè)等領(lǐng)域，進一步支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。但同時，要注意到貨幣政策畢竟主要是總量政策，不能因過于追求短期的結(jié)構(gòu)性刺激作用而使中長期的總量調(diào)控受到掣肘。此外，資金流向的調(diào)節(jié)更多還是要發(fā)揮市場的決定性作用。 其實，今年以來，人民銀行在金融支持實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)和“三農(nóng)”方面可謂多措并舉。除了上述先后兩次“定向降準(zhǔn)”，還創(chuàng)設(shè)支小再貸款工具，下達全國支小再貸款額度500億元，并要求使用支小再貸款發(fā)放的小微企業(yè)貸款利率低于運用其他資金發(fā)放的小微企業(yè)貸款利率，有效緩解了小微企業(yè)融資難融資貴問題。此外，支持商業(yè)銀行發(fā)行金融債券專項用于小微企業(yè)貸款，截至2014年5月末，已有40家符合條件的商業(yè)銀行累計發(fā)行小微企業(yè)金融債3180億元。對建議中可行的調(diào)控舉措，人民銀行已在逐步實施。 為深入了解情況，督查組在人民銀行展開駐點督查，分層召開座談會，廣泛聽意見查實情，并現(xiàn)場查閱配套政策、實施細則、工作臺賬、會議紀(jì)要，發(fā)現(xiàn)了政策實施過程中一些不容忽視的問題。一是“定向降準(zhǔn)”雖然向市場發(fā)出貨幣政策保持定力、主動作為、適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)的信號，但存款準(zhǔn)備金制度的機構(gòu)層級和繳納比例比較復(fù)雜，對管理能力提出較高要求。二是受經(jīng)濟下行壓力加大、經(jīng)營管理水平不高、抵押擔(dān)保不足、抗風(fēng)險能力弱等新舊因素影響，小微企業(yè)融資難融資貴問題仍然比較突出，部分銀行仍存在收費不規(guī)范現(xiàn)象等。三是企業(yè)貸款風(fēng)險上升，個別沿海地區(qū)和鋼貿(mào)、光伏、“兩高一?！钡犬a(chǎn)業(yè)的企業(yè)不良貸款增長較快，小微企業(yè)貸款不良率也較高。四是農(nóng)村征信體系不完善，擔(dān)保體系建設(shè)滯后，抵押資產(chǎn)處置變現(xiàn)難，農(nóng)村金融仍是金融體系的薄弱環(huán)節(jié)。 發(fā)現(xiàn)問題并幫助解決問題是這次督查的重要目的，針對金融支持實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)和“三農(nóng)”的政策措施落實中的問題，督查組反復(fù)討論研究，對人民銀行提出三點建議： 一是貨幣政策在保持物價穩(wěn)定、促進經(jīng)濟增長方面發(fā)揮了重要作用。當(dāng)前我國經(jīng)濟下行壓力仍然較大，建議繼續(xù)實施好穩(wěn)健的貨幣政策，綜合運用公開市場操作、再貼現(xiàn)、準(zhǔn)備金率等政策工具，并加強與財政政策、產(chǎn)業(yè)政策等方面的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。 二是受經(jīng)濟下行壓力加大、抵押擔(dān)保不足、抗風(fēng)險能力弱等因素影響，小微企業(yè)融資難融資貴問題仍然比較突出。建議加強信貸政策支持和引導(dǎo)，總結(jié)支小再貸款、專項金融債等方面經(jīng)驗，緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題。 三是當(dāng)前我國金融體系運行總體穩(wěn)定，但應(yīng)高度關(guān)注部分領(lǐng)域金融風(fēng)險，如部分企業(yè)負債率過高、產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款不良率上升、房地產(chǎn)風(fēng)險不容忽視、高收益理財產(chǎn)品違約風(fēng)險上升、金融網(wǎng)絡(luò)信息安全存在隱患等，建議加強對重點領(lǐng)域的監(jiān)測和排查，做好風(fēng)險防控預(yù)案。（禾 青） |