新華社北京１月８日電（記者陶俊潔、趙曉輝）中國證監(jiān)會(huì)８日宣布，國務(wù)院已原則同意推出股指期貨品種，正式推出需３個(gè)月。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，當(dāng)前推出股指期貨交易的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，股指期貨有助于豐富金融市場投資品種，改變我國股市“單邊市”狀況。
推出股指期貨的前期準(zhǔn)備工作已就緒
股指期貨是以股票指數(shù)為交易標(biāo)的期貨合約，普遍存在于國際市場的成熟期貨品種和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。
“為了推動(dòng)股指期貨的順利推出，證監(jiān)會(huì)經(jīng)過了四年的準(zhǔn)備?！弊C監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人說。
２００６年９月，經(jīng)國務(wù)院同意，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立了中國金融期貨交易所。三年多來，中國金融期貨交易所完成了滬深３００指數(shù)期貨的合約設(shè)計(jì)、規(guī)則制定以及股指期貨掛盤交易的各項(xiàng)技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)，并開展了投資者教育工作。
２００７年，國務(wù)院修訂了《期貨交易管理?xiàng)l例》，為推出包括股指期貨在內(nèi)的金融期貨奠定了法律基礎(chǔ)。
“金融危機(jī)后，證監(jiān)會(huì)認(rèn)真總結(jié)和反思危機(jī)的教訓(xùn)，指導(dǎo)中金所進(jìn)一步完善合約和業(yè)務(wù)規(guī)則，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制措施，健全各項(xiàng)應(yīng)急預(yù)案?！弊C監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人說。
據(jù)了解，目前期貨市場建立了統(tǒng)一開戶制度，進(jìn)一步落實(shí)了開戶的實(shí)名制。實(shí)施了以凈資本為核心的期貨公司財(cái)務(wù)安全監(jiān)管指標(biāo)體系和分類監(jiān)管制度，推行符合市場實(shí)際情況的期貨保證金安全存管監(jiān)控制度，基本可解決挪用期貨公司資本金和挪用客戶保證金的頑疾。
從期貨公司的角度來看，目前，１６２家正常經(jīng)營的期貨公司中，共有１５７家期貨公司進(jìn)行了股權(quán)變更或增資擴(kuò)股，其凈資產(chǎn)、凈資本和資產(chǎn)總額都比２００５年底股指期貨籌備前增長了一倍以上。１３０家期貨公司取得了金融期貨業(yè)務(wù)資格，其中１１１家通過驗(yàn)收成為中金所會(huì)員。
當(dāng)前推出股指期貨交易的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟
本次國際金融危機(jī)表明，股指期貨具有雙向交易機(jī)制：在市場大幅波動(dòng)時(shí)，投資者通過股指期貨市場可以管理風(fēng)險(xiǎn)，一方面緩解了股票市場的賣盤壓力，另一方面為市場提供了流動(dòng)性，減緩股票市場的非理性恐慌和下跌。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人指出，作為交易所衍生品，股指期貨產(chǎn)品簡單、規(guī)則透明、監(jiān)管嚴(yán)格，沒有出現(xiàn)類似場外衍生品的巨大風(fēng)險(xiǎn)，大力發(fā)展包括股指期貨在內(nèi)的交易所衍生品市場成為國際趨勢。
我國股票市場在完成股權(quán)分置改革后，投資者存在著利用股指期貨進(jìn)行避險(xiǎn)的強(qiáng)烈需求，許多機(jī)構(gòu)投資者盼望利用股指期貨進(jìn)行資產(chǎn)組合和管理風(fēng)險(xiǎn)，以增強(qiáng)持股的穩(wěn)定性。
國內(nèi)商品期貨近二十年的運(yùn)行情況證明，期貨市場有助于相關(guān)現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)，保障穩(wěn)健經(jīng)營。在國際金融危機(jī)中，上市期貨品種的行業(yè)比沒有上市期貨品種的行業(yè)受到的沖擊要小，推出更多的期貨品種成為各方共識。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人說，當(dāng)前資本市場運(yùn)行總體平穩(wěn)，從健全股票市場價(jià)格形成機(jī)制、促進(jìn)股票市場長期穩(wěn)定發(fā)展出發(fā)，當(dāng)前推出股指期貨交易的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。
豐富市場投資品種 改變 “單邊市”
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，推出股指期貨是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、股票市場發(fā)展到一定程度的內(nèi)在要求，也是完善資本市場的重要舉措。
目前，境外市場紛紛推出中國各類股票指數(shù)期貨產(chǎn)品，及時(shí)推出股指期貨品種，有助于維護(hù)我國資本市場的定價(jià)能力。
國際經(jīng)驗(yàn)表明，發(fā)展股指期貨有助于完善資本市場構(gòu)架，實(shí)現(xiàn)股票市場、貨幣市場、外匯市場、保險(xiǎn)市場和期貨市場的互聯(lián)互通，增強(qiáng)金融體系的彈性。
中國政法大學(xué)教授劉紀(jì)鵬說，股指期貨將改善市場信息的傳導(dǎo)機(jī)制，健全股票市場運(yùn)行機(jī)制，增強(qiáng)股市定價(jià)效率，形成更加均衡的股票市場，改變我國股票市場“單邊市”狀況。
“股指期貨有利于提供金融創(chuàng)新的基礎(chǔ)性產(chǎn)品，改變我國金融市場產(chǎn)品匱乏的局面，進(jìn)一步滿足投資者多樣化的投資需求?！苯鹑诜治鰩焺テ嬲f。
據(jù)了解，為了保證股指期貨的順利推出，證監(jiān)會(huì)將統(tǒng)籌股指期貨上市前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，包括發(fā)布股指期貨投資者適當(dāng)性制度、明確金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入政策、審批股指期貨合約以及培訓(xùn)證券公司中間介紹業(yè)務(wù)和中國金融期貨交易所接受投資者開戶等工作。
“上述工作預(yù)計(jì)需3個(gè)月左右。中國金融期貨交易所和各有關(guān)方面要繼續(xù)做好股指期貨上市交易的準(zhǔn)備工作，確保平穩(wěn)推出?！弊C監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人說。
