中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)鋁業(yè))通過(guò)換股吸收合并山東鋁業(yè)與蘭州鋁業(yè)的方式，將于2007年4月30日在上海證券交易所發(fā)行12.37億股A股，全部用于置換山東鋁業(yè)、蘭州鋁業(yè)其他股東所持有兩家上市公司的股權(quán)。同時(shí)，注銷(xiāo)山東鋁業(yè)和蘭州鋁業(yè)的法人地位，最終實(shí)現(xiàn)了登陸A股市場(chǎng)的愿望。
據(jù)介紹，中國(guó)鋁業(yè)此次登陸A股市場(chǎng)的資本運(yùn)作，是在綜合考慮了其持續(xù)盈利能力、境內(nèi)外上市公司的市盈率水平以及境內(nèi)外投資者特別是流通股股東的即期利益與遠(yuǎn)期利益的基礎(chǔ)上實(shí)施的。
中國(guó)鋁業(yè)此次采用了“換股＋吸收合并”的資本運(yùn)作方案。根據(jù)股改方案，相當(dāng)于分別向山東鋁業(yè)、蘭州鋁業(yè)流通股股東每10股送3.1股、3.2股的股票對(duì)價(jià)，達(dá)到國(guó)內(nèi)鋁行業(yè)股改對(duì)價(jià)水平的均值。此外，還提供了現(xiàn)金選擇權(quán)。相對(duì)于現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格，股改的換股價(jià)格有25%左右的溢價(jià)，相當(dāng)于為投資者提供了一次極好的IPO認(rèn)購(gòu)機(jī)會(huì)。
中國(guó)鋁業(yè)的換股吸收合并涉及上海、香港、紐約三地資本市場(chǎng)、三家上市公司，需要協(xié)調(diào)三地監(jiān)管機(jī)構(gòu)，獲得他們的許可，需要與三地投資者的多輪溝通，方案的表決涉及三個(gè)公司股價(jià)的變動(dòng)。雖然中國(guó)鋁業(yè)發(fā)行新股和山東鋁業(yè)、蘭州鋁業(yè)換股不互為條件，但在三家公司股東會(huì)的分別表決中，都獲高票通過(guò)，這體現(xiàn)了廣大投資者對(duì)中國(guó)鋁業(yè)成長(zhǎng)性的一致認(rèn)可。
中國(guó)鋁業(yè)通過(guò)三公司吸并登陸A股資本市場(chǎng)，創(chuàng)新了資本市場(chǎng)運(yùn)作模式，它標(biāo)志著山東鋁業(yè)、蘭州鋁業(yè)兩家企業(yè)股改任務(wù)的順利完成；標(biāo)志著在現(xiàn)行體制下，中國(guó)鋁業(yè)實(shí)施優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、優(yōu)化資源配置的一體化核心戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)；標(biāo)志著中國(guó)鋁業(yè)在實(shí)現(xiàn)國(guó)際融資的條件下，又成功地搭建起了A股資本市場(chǎng)平臺(tái)，為中國(guó)鋁業(yè)尋求更為廣闊的發(fā)展空間。這對(duì)于我國(guó)央企下屬上市公司完成股權(quán)分置改革、實(shí)現(xiàn)央企整體上市具有良好的借鑒意義與示范效應(yīng)。
據(jù)介紹，2006年中國(guó)鋁業(yè)的氧化鋁產(chǎn)品產(chǎn)量952萬(wàn)噸，原鋁產(chǎn)品產(chǎn)量193萬(wàn)噸，分別是2001年的2倍和3.4倍；總資產(chǎn)780億元，是2001年的2.3倍；銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)619億元，與上年同比增長(zhǎng)64%，是2001年的3.9倍；盈利實(shí)現(xiàn)117億元，與上年同比增長(zhǎng)67%，是2001年的7.4倍；每股收益為1.03元，是2001年的5.28倍；2007年4月底，中國(guó)鋁業(yè)的股票市值約為1100億港元，是2001年股票發(fā)行時(shí)的7.5倍。（記者楊國(guó)民）
