4月25日，國內(nèi)電力資產(chǎn)證券化的第一單——華能瀾滄江水電收益專項資產(chǎn)管理計劃（以下稱“瀾滄江項目”）獲得中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，將于近期發(fā)售。瀾滄江項目是證監(jiān)會企業(yè)資產(chǎn)證券化試點階段批準(zhǔn)的第四家，也是華能集團通過資產(chǎn)證券化的創(chuàng)新方式進行直接融資的嘗試。
瀾滄江項目是以云南華能瀾滄江水電有限公司擁有的自專項計劃成立之次日起五年內(nèi)特定期間（共３８個月）漫灣發(fā)電廠水電銷售收入作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，發(fā)行總規(guī)模為20億元的受益憑證。其中優(yōu)先級受益憑證總規(guī)模為19.8億元，次級受益憑證為2000萬元。優(yōu)先級受益憑證面向境內(nèi)合格投資者發(fā)行；次級受益憑證由華能瀾滄江全額認購。優(yōu)先級受益憑證分為三年期、四年期和五年期三個品種，其中三年期和四年期為固定利率品種，年收益率分別為3.57％和3.77％，五年期為浮動利率品種，年收益率為銀行間市場7天回購利率＋180BP（1.8%）。該項目運用了超額抵押、現(xiàn)金儲備、優(yōu)先/次級等內(nèi)部信用增級方式和農(nóng)業(yè)銀行提供不可撤銷的連帶責(zé)任擔(dān)保的外部信用增級方式保障了投資者的利益，降低了投資者的風(fēng)險，大公國際資信評估公司出具了AAA級的評級報告。項目募集成立后，受益憑證持有人可在深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)進行交易。
瀾滄江資產(chǎn)證券化項目由華能資本服務(wù)有限公司擔(dān)任財務(wù)顧問，招商證券股份有限公司為計劃管理人，中國農(nóng)業(yè)銀行為托管人和擔(dān)保銀行，大公國際資信評估有限公司為評級機構(gòu)。
瀾滄江資產(chǎn)證券化項目發(fā)行成功后，可大幅度降低企業(yè)財務(wù)費用，提高資產(chǎn)的流動性，是華能積極探尋企業(yè)直接融資方式，拓寬集團公司資本金來源的嘗試,將為電力企業(yè)拓寬直接融資渠道走出一條新路，具有積極的示范作用。
