新華社北京１２月１１日電（記者姜銳、王宇、姚均芳）中國(guó)人民銀行在此間發(fā)布了１１月份金融數(shù)據(jù)，當(dāng)月我國(guó)新增人民幣貸款２９４８億元，較此前一個(gè)月２５３０億元的年度最低值略有反彈。
分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)流動(dòng)性依然充裕，預(yù)計(jì)年內(nèi)信貸水平不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)。
居民中長(zhǎng)期貸款走高 支撐新增信貸反彈
“一般來(lái)說(shuō)，年末信貸量較低；一個(gè)季度中，中間一個(gè)月比第一個(gè)月信貸投放量高。１１月份的信貸量比１０月份有所增長(zhǎng)，這符合商業(yè)銀行的放貸規(guī)律，值得關(guān)注的是數(shù)據(jù)的構(gòu)成?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇表示。
１１月數(shù)據(jù)中一個(gè)顯著特點(diǎn)是，居民戶中長(zhǎng)期貸款為當(dāng)月新增貸款的主要力量。１１月份居民戶貸款增加２３７７億元，其中，中長(zhǎng)期貸款增加２０１２億元。
“這和社會(huì)普遍預(yù)期房貸政策將會(huì)調(diào)整有關(guān)，拉高居民中長(zhǎng)期貸款的是房地產(chǎn)市場(chǎng)?！惫镉陆榻B說(shuō)。
與居民長(zhǎng)期貸款相對(duì)應(yīng)的是居民儲(chǔ)蓄情況，數(shù)據(jù)顯示，１１月份居民儲(chǔ)蓄增加５３３億元。這一數(shù)字明顯低于往年同期水平，專家認(rèn)為儲(chǔ)蓄搬家依然持續(xù)。
房地產(chǎn)市場(chǎng)的情況印證了專家的判斷，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局此前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，１１月份全國(guó)７０個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲５．７％，商品房銷售面積和商品房銷售額較上月分別增長(zhǎng)５３％和８６．８％。
此外，１１月份非金融性公司及其他部門的中長(zhǎng)期貸款增加１６２６億元，短期貸款和票據(jù)融資分別減少２０５億元和１０８５億元。這與年初長(zhǎng)期貸款較少，票據(jù)融資虛火的情況有很大不同。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這反映出資金已經(jīng)更多的運(yùn)用到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中。
外匯流入量大 貨幣供應(yīng)水平仍居高位
在我國(guó)現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)體制下，市場(chǎng)的流動(dòng)性主要來(lái)源于銀行信貸和表現(xiàn)為外匯占款的外匯流入。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松認(rèn)為，貸款對(duì)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性的貢獻(xiàn)度下降的同時(shí)，外匯流入使我國(guó)的被動(dòng)大幅增加基礎(chǔ)貨幣的投放。因此，從總體上看貨幣供應(yīng)量不降反增。
數(shù)據(jù)顯示，截至１１月末，廣義貨幣供應(yīng)量（Ｍ２）余額為５９．４６萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)２９．７４％；狹義貨幣供應(yīng)量（Ｍ１）余額為２１．２５萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)３４．６３％，增幅創(chuàng)下歷史新高。
郭田勇分析表示，Ｍ１高增，體現(xiàn)了活期存款被釋放，資金活期化傾向加速，表明微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)活力在進(jìn)一步增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)動(dòng)力結(jié)構(gòu)在優(yōu)化。可與之相印證的是，１１月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)１９．２％，表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力逐步從外力拉動(dòng)力轉(zhuǎn)向內(nèi)生推動(dòng)力。
不過(guò)巴曙松認(rèn)為，Ｍ１的高增主要是去年基數(shù)較低造成的。另外，Ｍ１的大量增加也契合了近來(lái)股市、房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍，投資交易量明顯上升的狀況。受近來(lái)股市等資產(chǎn)價(jià)格向好影響，更多廣義貨幣供應(yīng)量（Ｍ２）中的儲(chǔ)蓄資金轉(zhuǎn)化為活期存款，從而推升Ｍ１同比增幅。專家據(jù)此認(rèn)為，未來(lái)短期內(nèi)Ｍ１增加，并且與Ｍ２的喇叭口加大的趨勢(shì)還將繼續(xù)。
銀行間市場(chǎng)“量?jī)r(jià)雙降” 金融體系流動(dòng)性充裕
央行數(shù)據(jù)顯示，１１月份我國(guó)銀行間市場(chǎng)利率略有下降，其中，同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為１．２５％，比上月下降０．０５個(gè)百分點(diǎn)。該市場(chǎng)中人民幣交易累計(jì)成交１０．８８萬(wàn)億元，日均成交５１８３億元，日均成交同比下降３．４１％，日均同比少成交１８３億元。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這種“量?jī)r(jià)雙降”反映出銀行體系內(nèi)的流動(dòng)性充裕。
“銀行手中都不缺錢?！惫镉陆榻B說(shuō)，一方面，熱錢流入的風(fēng)險(xiǎn)增大，外匯占款增加，銀行體系就不能避免地增加基礎(chǔ)貨幣投放，而同時(shí)信貸量降低，銀行體系內(nèi)流動(dòng)性聚集；另一方面，年末國(guó)債和公司債的發(fā)行數(shù)量都明顯下降，銀行體系對(duì)流動(dòng)性的需求相應(yīng)地下降了。因此，銀行間市場(chǎng)借貸的活躍度必然下降。
此外，郭田勇認(rèn)為，年末市場(chǎng)處于徘徊期。還是應(yīng)保持貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)適度寬松的貨幣政策基調(diào)，同時(shí)強(qiáng)調(diào)靈活性。下一步，應(yīng)對(duì)可能產(chǎn)生的通脹以及資產(chǎn)泡沫進(jìn)行前瞻性的分析、研究和監(jiān)測(cè)。
